外購CIFA境內(nèi)審批過關(guān)
綠燈，放行。中聯(lián)重科終于拿到了期盼已久的、通往意大利CIFA公司的通行證。
與可口可樂意圖喝掉匯源爭議不同，中聯(lián)重科對(duì)意大利CIFA的收購可謂順風(fēng)順?biāo)?nbsp;
9月4日，中聯(lián)重科公告稱，其聯(lián)合戰(zhàn)略投資者收購Compagnia Italiana Forme Acciaio S.p.A.公司（即CIFA）全部股權(quán)項(xiàng)目已獲得了國家發(fā)改委、國家商務(wù)部、中國證監(jiān)會(huì)等政府相關(guān)部門的批準(zhǔn)。
此外，根據(jù)CIFA與Intesa銀行2006年簽訂的貸款協(xié)議，CIFA的控制權(quán)變更將構(gòu)成違約，目前CIFA已取得Intesa銀行出具的棄權(quán)函，為中聯(lián)重科的徹底入主掃清了一切障礙。
審批后資金面臨短期緊張
進(jìn)入交割，中聯(lián)重科的資金情況備受關(guān)注。
“資金在短期內(nèi)是會(huì)面臨緊張的，這很容易計(jì)算出來?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)人士分析。
從公告分析，為間接取得CIFA60％股權(quán)，中聯(lián)重科需支付1.626億歐元（約合人民幣17.27億元）。
中聯(lián)重科的收購資金來源主要有兩部分：一是獲得了中國進(jìn)出口銀行湖南分行提供的2億美元（約合人民幣13.8億元）融資安排的承諾函。有關(guān)貸款成本采用浮動(dòng)利率確定（綜合年利率目前不超過6％）；剩余5000萬美元（約合人民幣3.45億元）支付資金將由公司以自有資金支付解決。
若考慮交易結(jié)構(gòu)以及融資方式，中聯(lián)重科承擔(dān)還款責(zé)任的負(fù)債為2億美元(約合人民幣13.8億元)。報(bào)告書表示，假設(shè)本次交易于2007年1月1日已經(jīng)按照目前設(shè)計(jì)的交易結(jié)構(gòu)完成，則截至2007年12月31日，公司合并報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率將從本次交易前的56％（2007年中聯(lián)重科年報(bào)實(shí)際數(shù)據(jù)）上升到67％（備考合并數(shù)據(jù)）。
另外，中聯(lián)重科在獲批之后公布了一份長達(dá)102頁的收購報(bào)告書，披露了收購意大利CIFA公司的詳細(xì)信息。
報(bào)告顯示，中聯(lián)重科此次收購資金主要來源于中國進(jìn)出口銀行湖南分行提供的2億美元貸款，公司另以自有資金支付5000萬美元；共同投資方弘毅投資、高盛公司和曼達(dá)林基金承諾所持目標(biāo)公司股權(quán)鎖定3年，且之后不向競爭對(duì)手轉(zhuǎn)讓。
市場對(duì)于這次收購的態(tài)度一直是懷疑居多。
“我個(gè)人倒是持相對(duì)比較樂觀的態(tài)度來看待中聯(lián)重科的這次收購。”光大證券機(jī)械行業(yè)分析師邱世梁在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者獨(dú)家專訪時(shí)表示，“完成后，CIFA的管理層會(huì)盡量保留，技術(shù)核心、專利權(quán)、品牌都會(huì)悉數(shù)收于中聯(lián)重科囊中?！?nbsp;
“除了先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)以外，中聯(lián)重科與CIFA會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。某些非關(guān)鍵部件可以在中聯(lián)這邊生產(chǎn)、組裝，毛利率會(huì)提升。再者，二者之間的渠道會(huì)互補(bǔ)。目前，中聯(lián)重科在歐美的渠道沒有打開，可以借助CIFA的成熟渠道。反過來，CIFA也可以借助中聯(lián)重科在亞太的成熟渠道完成銷售額的提升?！鼻袷懒赫J(rèn)為。
弘毅鎖倉非關(guān)減持
“我希望買公司股票的投資者都能賺錢。”中聯(lián)重科董事長兼CEO詹純新多次這樣告訴記者。不過，中聯(lián)重科還是難免被“綠背景”拖累。
雖然中聯(lián)重科半年報(bào)顯示，2008年上半年，實(shí)現(xiàn)凈利潤9.02億元，同比增長74.93％。可是，近2個(gè)月來，中聯(lián)重科股價(jià)深度下挫42％，使眾多投資者損失慘重，最低股價(jià)跌破10元。
2008年8月28日，深圳交易所“董監(jiān)高及相關(guān)人員股份變動(dòng)情況”一欄中有一則意味深長的信息，19位高管集體通過二級(jí)市場買入公司股票，合計(jì)數(shù)量近80萬股，金額超過800萬元。
詹純新購入數(shù)量最大，他以10.30元買入了中聯(lián)重科7.36萬股股票，交易金額75.808萬元。公司高管集體在二級(jí)市場上買進(jìn)公司股票在中聯(lián)重科的歷史上尚屬首次。
“目前，中聯(lián)重科的市盈率雖然不是最低，但是也非常低了，這還是跟大環(huán)境有關(guān)。山推也是類似的情況，別的還有市盈率不到10倍的。與三一重工（600031行情,愛股,資訊）相比，業(yè)績相當(dāng)，但三一重工市盈率接近14倍，而中聯(lián)重科不到10倍?！敝行抛C券（600030行情,愛股,資訊）機(jī)械行業(yè)分析師郭亞凌認(rèn)為，“中聯(lián)重科倚重的混凝土市場目前還是保持一個(gè)比較好的水平，沒有出現(xiàn)負(fù)增長?？傮w來說，在國內(nèi)還是發(fā)展勢(shì)頭良好。”
除了高管的增持，弘毅投資這個(gè)與中聯(lián)重科攜手收購CIFA的拜把兄弟也在股市低迷的時(shí)候力挺中聯(lián)。
9月3日，中聯(lián)重科公告稱，收到第二大股東佳卓集團(tuán)有限公司的追加承諾通知。根據(jù)佳卓集團(tuán)與其股東的協(xié)議，關(guān)于佳卓集團(tuán)持有的中聯(lián)重科股份出售事宜，雙方約定如下：
若雙方均同意在相應(yīng)的時(shí)間和價(jià)格出售一定份額股份的，須通過佳卓集團(tuán)董事會(huì)批準(zhǔn)出售。若雙方對(duì)是否出售一定份額股份意見不一致，由雙方進(jìn)行協(xié)商；協(xié)商不一致的，擬出讓的一方有權(quán)直接由佳卓集團(tuán)出售中聯(lián)重科股票，即可以不再通過董事會(huì)批準(zhǔn)。但在同等價(jià)格的條件下，不同意出讓的一方有優(yōu)先受讓該部分股份的權(quán)利。
在佳卓集團(tuán)的控股大股東中有弘毅投資的名字。他們承諾兩條：自2008年9月2日起，在未來12個(gè)月之內(nèi)不減持其所控制的中聯(lián)重科股份；在低于每股25元時(shí)不減持中聯(lián)重科股份。佳卓集團(tuán)同時(shí)承諾，將在出具此項(xiàng)追加承諾后的5個(gè)交易日內(nèi)辦理完成相關(guān)手續(xù)。
佳卓集團(tuán)表示，其股東對(duì)中聯(lián)重科股份減持的決策為各自獨(dú)立做出，并取得董事會(huì)批準(zhǔn)后執(zhí)行。佳卓集團(tuán)控股股東為興誠投資有限公司，而興誠投資的惟一股東是弘毅投資。
而被媒體關(guān)注的是，此前佳卓集團(tuán)的表現(xiàn)。
9月2日晚間，中聯(lián)重科公告，兩大股東佳卓集團(tuán)在2007年11月10日至12月31日,通過集中競價(jià)交易減持717.868萬股；今年7月25日至9月1日，再次減持119.9582萬股。兩次減持比例合計(jì)超過總股本1％。本次減持后，佳卓集團(tuán)尚持有中聯(lián)重科11.07％的股份,其中,限售股依然還有8.3％。
兩股東先減持、后承諾到底是何用意？
“大家可能都沒有看懂這些數(shù)據(jù)。當(dāng)時(shí)做股改的時(shí)候，你可以看到，佳卓集團(tuán)并不是只有弘毅一家股東。減持的不是弘毅，而是佳卓集團(tuán)其他股東。現(xiàn)在，是弘毅做出鎖倉的承諾，也是為了澄清自己對(duì)中聯(lián)重科的態(tài)度，對(duì)目前它在中聯(lián)重科的股票做出繼續(xù)持有12個(gè)月的承諾?！币晃皇煜ず胍阃顿Y的業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者解釋。
對(duì)于佳卓集團(tuán)減持中聯(lián)重科股份一事，弘毅投資董事邱中偉也向媒體表示，弘毅剛剛和中聯(lián)重科共同完成對(duì)全球混凝土排名第三的意大利CIFA的收購，目前收購雙方合作十分融洽，發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。在股價(jià)如此低迷的時(shí)候承諾“鎖定”中聯(lián)重科也是弘毅投資十分看好中聯(lián)重科的實(shí)力與成長前景的表現(xiàn)。
背 景
中聯(lián)重科外購CIFA境內(nèi)政府審批日程
8月11日，中聯(lián)重科獲國家發(fā)改委批復(fù)。
8月14日，國家商務(wù)部同意中聯(lián)重科向中聯(lián)重科（香港）控股有限公司增資1.5億美元，用于設(shè)立中聯(lián)重科海外投資管理（香港）有限公司。
9月3日，中聯(lián)重科獲得最后一道審批批復(fù)，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司此次收購CIFA的重組方案審核無異議。
綠燈，放行。中聯(lián)重科終于拿到了期盼已久的、通往意大利CIFA公司的通行證。
與可口可樂意圖喝掉匯源爭議不同，中聯(lián)重科對(duì)意大利CIFA的收購可謂順風(fēng)順?biāo)?nbsp;
9月4日，中聯(lián)重科公告稱，其聯(lián)合戰(zhàn)略投資者收購Compagnia Italiana Forme Acciaio S.p.A.公司（即CIFA）全部股權(quán)項(xiàng)目已獲得了國家發(fā)改委、國家商務(wù)部、中國證監(jiān)會(huì)等政府相關(guān)部門的批準(zhǔn)。
此外，根據(jù)CIFA與Intesa銀行2006年簽訂的貸款協(xié)議，CIFA的控制權(quán)變更將構(gòu)成違約，目前CIFA已取得Intesa銀行出具的棄權(quán)函，為中聯(lián)重科的徹底入主掃清了一切障礙。
審批后資金面臨短期緊張
進(jìn)入交割，中聯(lián)重科的資金情況備受關(guān)注。
“資金在短期內(nèi)是會(huì)面臨緊張的，這很容易計(jì)算出來?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)人士分析。
從公告分析，為間接取得CIFA60％股權(quán)，中聯(lián)重科需支付1.626億歐元（約合人民幣17.27億元）。
中聯(lián)重科的收購資金來源主要有兩部分：一是獲得了中國進(jìn)出口銀行湖南分行提供的2億美元（約合人民幣13.8億元）融資安排的承諾函。有關(guān)貸款成本采用浮動(dòng)利率確定（綜合年利率目前不超過6％）；剩余5000萬美元（約合人民幣3.45億元）支付資金將由公司以自有資金支付解決。
若考慮交易結(jié)構(gòu)以及融資方式，中聯(lián)重科承擔(dān)還款責(zé)任的負(fù)債為2億美元(約合人民幣13.8億元)。報(bào)告書表示，假設(shè)本次交易于2007年1月1日已經(jīng)按照目前設(shè)計(jì)的交易結(jié)構(gòu)完成，則截至2007年12月31日，公司合并報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率將從本次交易前的56％（2007年中聯(lián)重科年報(bào)實(shí)際數(shù)據(jù)）上升到67％（備考合并數(shù)據(jù)）。
另外，中聯(lián)重科在獲批之后公布了一份長達(dá)102頁的收購報(bào)告書，披露了收購意大利CIFA公司的詳細(xì)信息。
報(bào)告顯示，中聯(lián)重科此次收購資金主要來源于中國進(jìn)出口銀行湖南分行提供的2億美元貸款，公司另以自有資金支付5000萬美元；共同投資方弘毅投資、高盛公司和曼達(dá)林基金承諾所持目標(biāo)公司股權(quán)鎖定3年，且之后不向競爭對(duì)手轉(zhuǎn)讓。
市場對(duì)于這次收購的態(tài)度一直是懷疑居多。
“我個(gè)人倒是持相對(duì)比較樂觀的態(tài)度來看待中聯(lián)重科的這次收購。”光大證券機(jī)械行業(yè)分析師邱世梁在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者獨(dú)家專訪時(shí)表示，“完成后，CIFA的管理層會(huì)盡量保留，技術(shù)核心、專利權(quán)、品牌都會(huì)悉數(shù)收于中聯(lián)重科囊中?！?nbsp;
“除了先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)以外，中聯(lián)重科與CIFA會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。某些非關(guān)鍵部件可以在中聯(lián)這邊生產(chǎn)、組裝，毛利率會(huì)提升。再者，二者之間的渠道會(huì)互補(bǔ)。目前，中聯(lián)重科在歐美的渠道沒有打開，可以借助CIFA的成熟渠道。反過來，CIFA也可以借助中聯(lián)重科在亞太的成熟渠道完成銷售額的提升?！鼻袷懒赫J(rèn)為。
弘毅鎖倉非關(guān)減持
“我希望買公司股票的投資者都能賺錢。”中聯(lián)重科董事長兼CEO詹純新多次這樣告訴記者。不過，中聯(lián)重科還是難免被“綠背景”拖累。
雖然中聯(lián)重科半年報(bào)顯示，2008年上半年，實(shí)現(xiàn)凈利潤9.02億元，同比增長74.93％。可是，近2個(gè)月來，中聯(lián)重科股價(jià)深度下挫42％，使眾多投資者損失慘重，最低股價(jià)跌破10元。
2008年8月28日，深圳交易所“董監(jiān)高及相關(guān)人員股份變動(dòng)情況”一欄中有一則意味深長的信息，19位高管集體通過二級(jí)市場買入公司股票，合計(jì)數(shù)量近80萬股，金額超過800萬元。
詹純新購入數(shù)量最大，他以10.30元買入了中聯(lián)重科7.36萬股股票，交易金額75.808萬元。公司高管集體在二級(jí)市場上買進(jìn)公司股票在中聯(lián)重科的歷史上尚屬首次。
“目前，中聯(lián)重科的市盈率雖然不是最低，但是也非常低了，這還是跟大環(huán)境有關(guān)。山推也是類似的情況，別的還有市盈率不到10倍的。與三一重工（600031行情,愛股,資訊）相比，業(yè)績相當(dāng)，但三一重工市盈率接近14倍，而中聯(lián)重科不到10倍?！敝行抛C券（600030行情,愛股,資訊）機(jī)械行業(yè)分析師郭亞凌認(rèn)為，“中聯(lián)重科倚重的混凝土市場目前還是保持一個(gè)比較好的水平，沒有出現(xiàn)負(fù)增長?？傮w來說，在國內(nèi)還是發(fā)展勢(shì)頭良好。”
除了高管的增持，弘毅投資這個(gè)與中聯(lián)重科攜手收購CIFA的拜把兄弟也在股市低迷的時(shí)候力挺中聯(lián)。
9月3日，中聯(lián)重科公告稱，收到第二大股東佳卓集團(tuán)有限公司的追加承諾通知。根據(jù)佳卓集團(tuán)與其股東的協(xié)議，關(guān)于佳卓集團(tuán)持有的中聯(lián)重科股份出售事宜，雙方約定如下：
若雙方均同意在相應(yīng)的時(shí)間和價(jià)格出售一定份額股份的，須通過佳卓集團(tuán)董事會(huì)批準(zhǔn)出售。若雙方對(duì)是否出售一定份額股份意見不一致，由雙方進(jìn)行協(xié)商；協(xié)商不一致的，擬出讓的一方有權(quán)直接由佳卓集團(tuán)出售中聯(lián)重科股票，即可以不再通過董事會(huì)批準(zhǔn)。但在同等價(jià)格的條件下，不同意出讓的一方有優(yōu)先受讓該部分股份的權(quán)利。
在佳卓集團(tuán)的控股大股東中有弘毅投資的名字。他們承諾兩條：自2008年9月2日起，在未來12個(gè)月之內(nèi)不減持其所控制的中聯(lián)重科股份；在低于每股25元時(shí)不減持中聯(lián)重科股份。佳卓集團(tuán)同時(shí)承諾，將在出具此項(xiàng)追加承諾后的5個(gè)交易日內(nèi)辦理完成相關(guān)手續(xù)。
佳卓集團(tuán)表示，其股東對(duì)中聯(lián)重科股份減持的決策為各自獨(dú)立做出，并取得董事會(huì)批準(zhǔn)后執(zhí)行。佳卓集團(tuán)控股股東為興誠投資有限公司，而興誠投資的惟一股東是弘毅投資。
而被媒體關(guān)注的是，此前佳卓集團(tuán)的表現(xiàn)。
9月2日晚間，中聯(lián)重科公告，兩大股東佳卓集團(tuán)在2007年11月10日至12月31日,通過集中競價(jià)交易減持717.868萬股；今年7月25日至9月1日，再次減持119.9582萬股。兩次減持比例合計(jì)超過總股本1％。本次減持后，佳卓集團(tuán)尚持有中聯(lián)重科11.07％的股份,其中,限售股依然還有8.3％。
兩股東先減持、后承諾到底是何用意？
“大家可能都沒有看懂這些數(shù)據(jù)。當(dāng)時(shí)做股改的時(shí)候，你可以看到，佳卓集團(tuán)并不是只有弘毅一家股東。減持的不是弘毅，而是佳卓集團(tuán)其他股東。現(xiàn)在，是弘毅做出鎖倉的承諾，也是為了澄清自己對(duì)中聯(lián)重科的態(tài)度，對(duì)目前它在中聯(lián)重科的股票做出繼續(xù)持有12個(gè)月的承諾?！币晃皇煜ず胍阃顿Y的業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者解釋。
對(duì)于佳卓集團(tuán)減持中聯(lián)重科股份一事，弘毅投資董事邱中偉也向媒體表示，弘毅剛剛和中聯(lián)重科共同完成對(duì)全球混凝土排名第三的意大利CIFA的收購，目前收購雙方合作十分融洽，發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。在股價(jià)如此低迷的時(shí)候承諾“鎖定”中聯(lián)重科也是弘毅投資十分看好中聯(lián)重科的實(shí)力與成長前景的表現(xiàn)。
背 景
中聯(lián)重科外購CIFA境內(nèi)政府審批日程
8月11日，中聯(lián)重科獲國家發(fā)改委批復(fù)。
8月14日，國家商務(wù)部同意中聯(lián)重科向中聯(lián)重科（香港）控股有限公司增資1.5億美元，用于設(shè)立中聯(lián)重科海外投資管理（香港）有限公司。
9月3日，中聯(lián)重科獲得最后一道審批批復(fù)，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司此次收購CIFA的重組方案審核無異議。
