水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資和新增水泥產(chǎn)能均已連續(xù)兩年出現(xiàn)下降，水泥產(chǎn)量增長變緩。與此同時，國家八部委聯(lián)合意見指出，2010年末，淘汰小水泥產(chǎn)能2.5億噸，平均每年淘汰落后產(chǎn)能5000萬噸。新增產(chǎn)能速度下降，落后產(chǎn)能持續(xù)淘汰，供需矛盾得到緩解，水泥價格企穩(wěn)回升，行業(yè)將進入新一輪上升發(fā)展期。預計2007～2009年國內(nèi)水泥需求將分別增長12%、10%和10%。
目前，國內(nèi)水泥企業(yè)已經(jīng)基本排成四個梯隊，海螺水泥獨占第一梯隊，中國建材、冀東水泥和華新水泥組成第二梯隊，祁連山和四川雙馬等公司構(gòu)成第三梯隊。
我們給予行業(yè)推薦的建議。并且建議投資者重點關(guān)注以下幾類公司：
政府重點支持企業(yè)中上市公司；絕對規(guī)模大、盈利能力良好的區(qū)域龍頭企業(yè)；具有并購重組主題或增發(fā)股份募集資金用于產(chǎn)能擴張的公司；投建低溫余熱發(fā)電項目并且將會從中顯著受益的企業(yè)。因此我們給予海螺水泥和冀東水泥“推薦”的投資評級，華新水泥和祁連山“審慎推薦”的投資評級。
