隨著新湖中寶、海印股份相繼公布再融資預案，備受關注的房地產再融資開閘已成定局。從本屆政府過去一段時間關于房地產的表態(tài)來看，決策層的思路是淡化調控，強調供給，加強保障房建設。因此，房地產再融資不會全面開閘，而是定向來支持保障性安居工程，落實“以人為核心的新型城鎮(zhèn)化”的宏觀政策。
此外，在金融機構去杠桿化的背景下，作為與金融業(yè)密切相關的房地產業(yè)也必須去杠桿化，降低融資成本，減少財務風險是未來的大方向。若房地產直接融資渠道得到放松，在規(guī)范企業(yè)融資行為的同時，也可達到去杠桿化的目的。
一個多月前，國務院總理李克強在國務院常務會議上曾提出，研究部署加快棚戶區(qū)改造，促進經濟發(fā)展和民生改善。鼓勵和引導民間資本參與棚戶區(qū)改造，并決定今后5年再改造各類棚戶區(qū)1000萬戶，同時將棚戶區(qū)改造安置住房用地納入當地土地供應計劃優(yōu)先安排。此舉被市場解讀為鼓勵放開房地產企業(yè)再融資的一個源頭。
而房地產通過定向增發(fā)募集的資金將投向何處成為人們關注的焦點?！叭羧ゴ罅抠I地、去支持商品住宅項目的開發(fā)和建設，房價會不會進一步被推高？房地產泡沫會不會更加放大？”有市場人士坦言。這種擔憂不無道理。
時間回到三年前，為了配合“新國十條”政策，和防止上市房企通過直融償還銀行貸款和補充運營資本推高地產價格，證監(jiān)會暫停了所有上市房企的再融資和重組申請。但這并未對房地產市場造成太大影響。
多家A股一線房企陸續(xù)通過收購H股公司方式，成功躍上海外融資跳板。很多上市房企也通過私募、信托等方式進行大量融資。而且三年來，因資金來源不足、利潤率低，房企參與保障房項目的積極性并不高，導致多地政府并未真正完成保障房任務。
如今，新湖中寶的定向增發(fā)預案明確募集資金的投向為棚戶區(qū)的改造項目，表明目前房地產企業(yè)的再融資不是全面開閘，而是定向來支持符合政策導向的保障性的安居工程等，這或將成為房地產企業(yè)再融資的趨勢。
近年來，受房地產調控政策影響，房地產開發(fā)企業(yè)銀行貸款、股權融資的渠道受限，導致房地產信托迅速膨脹。數據顯示，2013年將有2000億元房地產信托到期，而中小型上市房企或單體項目的兌付風險仍較大。
一位上市房企高管稱，房地產企業(yè)再融資的大背景還是降低房企的融資成本，“去年我們找信托，收益率到16%都發(fā)得不好，再加上信托成本，風險太大?！?
如果地產融資政策變化，地產企業(yè)不再依賴高息的表外融資，逐漸轉向表內信貸和正常的股權融資，那么房企的中長期資金價格可能會慢慢下降，有利于房企減輕資金壓力、降低財務風險，增強盈利能力。這與決策層希望封堵金融業(yè)資金空轉，將資金引入實體經濟的思路也相吻合。
此外，在金融機構去杠桿化的背景下，作為與金融業(yè)密切相關的房地產業(yè)也必須去杠桿化，降低融資成本，減少財務風險是未來的大方向。若房地產直接融資渠道得到放松，在規(guī)范企業(yè)融資行為的同時，也可達到去杠桿化的目的。
一個多月前，國務院總理李克強在國務院常務會議上曾提出，研究部署加快棚戶區(qū)改造，促進經濟發(fā)展和民生改善。鼓勵和引導民間資本參與棚戶區(qū)改造，并決定今后5年再改造各類棚戶區(qū)1000萬戶，同時將棚戶區(qū)改造安置住房用地納入當地土地供應計劃優(yōu)先安排。此舉被市場解讀為鼓勵放開房地產企業(yè)再融資的一個源頭。
而房地產通過定向增發(fā)募集的資金將投向何處成為人們關注的焦點?！叭羧ゴ罅抠I地、去支持商品住宅項目的開發(fā)和建設，房價會不會進一步被推高？房地產泡沫會不會更加放大？”有市場人士坦言。這種擔憂不無道理。
時間回到三年前，為了配合“新國十條”政策，和防止上市房企通過直融償還銀行貸款和補充運營資本推高地產價格，證監(jiān)會暫停了所有上市房企的再融資和重組申請。但這并未對房地產市場造成太大影響。
多家A股一線房企陸續(xù)通過收購H股公司方式，成功躍上海外融資跳板。很多上市房企也通過私募、信托等方式進行大量融資。而且三年來，因資金來源不足、利潤率低，房企參與保障房項目的積極性并不高，導致多地政府并未真正完成保障房任務。
如今，新湖中寶的定向增發(fā)預案明確募集資金的投向為棚戶區(qū)的改造項目，表明目前房地產企業(yè)的再融資不是全面開閘，而是定向來支持符合政策導向的保障性的安居工程等，這或將成為房地產企業(yè)再融資的趨勢。
近年來，受房地產調控政策影響，房地產開發(fā)企業(yè)銀行貸款、股權融資的渠道受限，導致房地產信托迅速膨脹。數據顯示，2013年將有2000億元房地產信托到期，而中小型上市房企或單體項目的兌付風險仍較大。
一位上市房企高管稱，房地產企業(yè)再融資的大背景還是降低房企的融資成本，“去年我們找信托，收益率到16%都發(fā)得不好，再加上信托成本，風險太大?！?
如果地產融資政策變化，地產企業(yè)不再依賴高息的表外融資，逐漸轉向表內信貸和正常的股權融資，那么房企的中長期資金價格可能會慢慢下降，有利于房企減輕資金壓力、降低財務風險，增強盈利能力。這與決策層希望封堵金融業(yè)資金空轉，將資金引入實體經濟的思路也相吻合。
