水泥行業(yè)：復(fù)蘇較晚，但過程順利

　　華東水泥行業(yè)實(shí)地考察

　　為了解實(shí)際供需情況，我們在華東地區(qū)進(jìn)行了一次實(shí)地考察，考察地點(diǎn)包括上海、蘇州、南京和蕪湖。我們走訪的對象有水泥/混凝土制造商、建筑公司和房地產(chǎn)公司。

　　需求順利復(fù)蘇，預(yù)計產(chǎn)品價格將逐步上漲

　　今年農(nóng)民工返城時間晚于往年，因此需求尚未完全復(fù)蘇，但復(fù)蘇過程依然順利。水泥和混凝土制造商的日銷量都已開始回升，且應(yīng)仍有很大上升空間。

　　我們預(yù)計4月份需求將達(dá)到旺季水平，我們估算，和目前水平相比，2013年2季度華東水泥需求可能進(jìn)一步增長30%左右，水泥價格也可能比現(xiàn)在高60元/噸。

　　預(yù)計房地產(chǎn)調(diào)控影響有限

　　我們的渠道調(diào)查顯示，真的對房地產(chǎn)新調(diào)控政策感到擔(dān)心的人寥寥無幾。另一方面，受新政策影響較大的可能是二手房市場，而非一手房市常此外，房地產(chǎn)開發(fā)商的現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)責(zé)情況正在好轉(zhuǎn)，這也可能為房地產(chǎn)開發(fā)投資帶來支撐。

　　選股建議

　　我們?nèi)钥春盟嘈袠I(yè)，并且相信需求和價格反彈可能給水泥股帶來出眾表現(xiàn)。我們在A股市場首選海螺水泥A和華新水泥。