第一步徐工集團(tuán)回購(gòu)四大資產(chǎn)管理公司持有的徐工機(jī)械股權(quán)工作已完成。
市場(chǎng)總是最敏感。
自8月3日起至上周五收盤(pán)，徐工科技股價(jià)從2.18元飆升至3.07元，短期漲幅高達(dá)41%，上周五更是以漲停報(bào)收。
徐工科技股價(jià)異動(dòng)究竟有何隱情？
昨日，記者從可靠渠道獲悉，徐工科技控股股東徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)徐工機(jī)械）改制取得重大進(jìn)展，徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)徐工集團(tuán)）回購(gòu)徐工機(jī)械股權(quán)的工作已全部完成，8月23日，最近一筆股權(quán)回購(gòu)款已通過(guò)花旗銀行打入東方資產(chǎn)管理公司賬戶。
回購(gòu)為改制先行
記者拿到的徐工機(jī)械改制預(yù)案顯示，徐工集團(tuán)回購(gòu)華融等4家資產(chǎn)管理公司持有的徐工機(jī)械全部股權(quán)，然后將徐工機(jī)械部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給以財(cái)務(wù)投資者為主的外國(guó)投資者?；刭?gòu)方案已于2004年5月13日經(jīng)徐工集團(tuán)第一屆董事會(huì)第五次會(huì)議審議通過(guò)。
徐工機(jī)械是一家債轉(zhuǎn)股公司，成立于2002年7月8日，注冊(cè)資本12.53億元。公司共有5家股東，徐工集團(tuán)和華融、東方、信達(dá)、長(zhǎng)城等4家資產(chǎn)管理公司，分別持有51.32%、22.84%、12.99%、9.72%和3.13%的股份。徐工集團(tuán)系國(guó)有獨(dú)資公司。徐工機(jī)械直接持有徐工科技35.53%的股權(quán)，間接持有徐工科技7.53%的股權(quán)，是徐工科技控股股東。
2004年5月27日，徐工集團(tuán)向華融等4家資產(chǎn)管理公司發(fā)函，要求回購(gòu)徐工機(jī)械股權(quán)。根據(jù)2000年6月12日，徐工集團(tuán)與4家資產(chǎn)管理公司簽訂的《債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)補(bǔ)充協(xié)議》第二條：債權(quán)方的股權(quán)通過(guò)回購(gòu)方式退出時(shí)，股權(quán)退出價(jià)格為債權(quán)方持有股權(quán)的原值，不采取溢價(jià)方式計(jì)算。因此，徐工集團(tuán)提出以原價(jià)回購(gòu)徐工機(jī)械股權(quán)。
徐工集團(tuán)當(dāng)初預(yù)計(jì)2004年12月完成徐工機(jī)械改制，但因種種原因，改制進(jìn)程一拖再拖，而回購(gòu)徐工機(jī)械股權(quán)的價(jià)格也因三一集團(tuán)的中途殺出進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。
知情人士透露，首先與徐工集團(tuán)達(dá)成回購(gòu)協(xié)議的是信達(dá)、長(zhǎng)城兩家資產(chǎn)管理公司，隨后是華融，最后是東方，其中東方資產(chǎn)管理公司股權(quán)退出價(jià)格較原值溢價(jià)了8%。
不僅如此，按照徐工集團(tuán)當(dāng)初的計(jì)劃，股權(quán)回購(gòu)款將分3年支付，即每年支付三分之一，但最終結(jié)果卻是東方資產(chǎn)管理公司一次性獲得了17590萬(wàn)元(股權(quán)原值16287萬(wàn)元)的現(xiàn)金。
業(yè)內(nèi)人士分析，據(jù)測(cè)算，徐工集團(tuán)為完成徐工機(jī)械改制需向全體職工支付安置費(fèi)用和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金約5億元，公司短期資金壓力較大。
現(xiàn)在能夠一次性付清股權(quán)回購(gòu)款表明，徐工集團(tuán)有可能已經(jīng)與某外國(guó)投資者達(dá)成了轉(zhuǎn)讓股權(quán)的初步意向，而且不排除獲得資金支持的可能。
向外資出讓控股權(quán)
根據(jù)改制預(yù)案，徐工機(jī)械進(jìn)行整體改制，引進(jìn)國(guó)外財(cái)務(wù)投資者控股，徹底轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制。外國(guó)投資者在受讓徐工機(jī)械股權(quán)的同時(shí)向徐工機(jī)械單方增資，徐工集團(tuán)經(jīng)批準(zhǔn)將徐工機(jī)械部分股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)給公司經(jīng)營(yíng)管理層，徐工集團(tuán)保留部分股權(quán)。徐工機(jī)械成為外國(guó)資本、國(guó)有資本和私人資本等多種資本參與，外國(guó)投資者控股的混合所有制外商投資企業(yè)。條件成熟后，徐工機(jī)械在境內(nèi)外上市，成為公眾公司，實(shí)現(xiàn)資本社會(huì)化。
徐工集團(tuán)為財(cái)務(wù)投資者設(shè)定了嚴(yán)格的條件：要求具備10年以上業(yè)務(wù)投資或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，直接投資規(guī)模在50億美元以上；投資相關(guān)機(jī)械制造企業(yè)在10家以上，累計(jì)投資額在15億美元以上；具有在中國(guó)投資的經(jīng)驗(yàn)等。
為籌集新項(xiàng)目的建設(shè)資金，徐工集團(tuán)要求外國(guó)財(cái)務(wù)投資者對(duì)徐工機(jī)械單方增資。據(jù)了解，徐工機(jī)械增資預(yù)計(jì)可募集資金9億元，擬投入載重汽車(chē)和發(fā)動(dòng)機(jī)兩個(gè)項(xiàng)目，其中，載重汽車(chē)項(xiàng)目總投資4億元，發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目總投資5億元。
改制完成后，徐工機(jī)械的戰(zhàn)略目標(biāo)是2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入500億元，其中銷(xiāo)售收入300億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)20億元。
誰(shuí)將最終勝出
徐工集團(tuán)是目前國(guó)內(nèi)最大的工程機(jī)械研發(fā)、制造和營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)，位列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第154位（8月21日，中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布），品牌價(jià)值高達(dá)80.6億元（8月6日，WB L發(fā)布），因此，徐工機(jī)械的改制吸引了眾多外國(guó)投資者的目光。
2004年6月25日，徐工科技發(fā)布公司第一大股東改制的提示性公告。公告稱(chēng)，徐州市市委、市政府已決定對(duì)徐工機(jī)械進(jìn)行改制，擬出讓徐工機(jī)械部分產(chǎn)權(quán)。徐州市政府、徐工集團(tuán)正在與愿意并有能力參與徐工機(jī)械改制的華平創(chuàng)業(yè)投資有限公司、卡特彼勒公司、美國(guó)國(guó)際投資集團(tuán)、摩根大通亞洲投資基金、凱雷亞洲投資公司、花旗亞太企業(yè)投資管理公司等潛在投資者進(jìn)行接觸。
2004年11月，市場(chǎng)傳言凱雷投資極有可能入主徐工機(jī)械，但同年12月，徐工科技發(fā)布公告稱(chēng)，徐工機(jī)械股權(quán)出讓比例和出讓價(jià)格尚未確定，也尚未就徐工機(jī)械的改制事宜和任何公司達(dá)成共識(shí)、簽署協(xié)議或意向書(shū)。
2005年4月6日，卡特彼勒副總裁訪問(wèn)徐工集團(tuán)。8月10日，卡特彼勒董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官、總裁、副總裁、亞太區(qū)營(yíng)運(yùn)總經(jīng)理等20余人專(zhuān)程造訪徐州，徐州市市長(zhǎng)李福全、徐工集團(tuán)董事長(zhǎng)王民等參加會(huì)見(jiàn)。
雖然，記者采訪中未能從徐工集團(tuán)確認(rèn)誰(shuí)將成為徐工機(jī)械新的控股股東，但市場(chǎng)人士分析，卡特彼勒高層集中訪問(wèn)徐工，預(yù)示著兩大集團(tuán)高層次合作的可能。不過(guò)，徐工機(jī)械改制頗為復(fù)雜，未到最后簽約時(shí)刻，誰(shuí)都無(wú)法保證能夠最終勝出。
