江西公司近年來逐漸加快商品混凝土產(chǎn)業(yè)布局，向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈。公司去年建成萬年、瑞金、于都、興國商品混凝土攪拌站，重組了鄱陽恒基、贛州永固、江西昊鼎等3家商砼企業(yè)。目前公司在贛東北、贛南、南昌、撫州等區(qū)域擁有商品混凝土攪拌站已經(jīng)達(dá)到18個，混凝土產(chǎn)能730萬方，此次收購恒泰商品混凝土公司100%股權(quán)后，混凝土規(guī)模進(jìn)一步增加。
公司2012年商品混凝土銷量174.18萬立方米，2011年僅11.1萬立方米，同比大幅增長，由于銷量大幅增加，混凝土業(yè)務(wù)收入占比由2011年的不足1%大幅提高至11%，毛利率提升4個點(diǎn)至24%，利潤占比提高至14.5%。公司混凝土產(chǎn)業(yè)目標(biāo)是到2015年年底，產(chǎn)能達(dá)到2000萬立方米，今年銷售目標(biāo)是600萬立方米，是2012年的3.4倍，按照300元/噸的目標(biāo)收入，今年年底混凝土收入占比近30%。
公司受益區(qū)域水泥市場量價齊升。今年前4月江西省水泥產(chǎn)量同比增速24%，高于全國均值8%為16個點(diǎn)，一方面跟去年同期基數(shù)低有關(guān)；另一方面也跟區(qū)域水泥需求回升、供給增速下降有關(guān)。以價格為例，今年3月南昌水泥價格僅280元/噸，目前價格漲至400元/噸，上漲幅度42%，與去年同期價格相比，高出30%；在水泥供給層面來看，由于近年來新增產(chǎn)能明顯下降，2010年、2011年和2012年新增熟料產(chǎn)能分別為1159萬噸、589萬噸和155萬噸，2012年產(chǎn)能增速僅為2.8%，低于上年江西水泥產(chǎn)量增速7%的4個百分點(diǎn)，今年新增產(chǎn)能在300萬噸左右，增速較低，相對于今年需求增長，水泥價格維持目前高位或小幅上升概率大。江西水泥作為江西省最大的水泥公司，除了受益區(qū)域水泥價格提升外，今年煤炭價格進(jìn)入下行通道，進(jìn)一步推動毛利率提高，公司去年第二季度毛利率為15%，估計今年第二季度毛利率為23%左右，第二季度利潤大幅好轉(zhuǎn)，去年公司凈利潤同比下降62%，低基數(shù)為今年利潤彈性增長提供充分條件。
