浙商證券4月16日發(fā)布奧克股份的研究報(bào)告稱，2012年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入207，738.31萬元，同比下降19.29%，其中：減水劑聚醚營業(yè)收入156，554.53萬元，同比增長18.26%，切割液營業(yè)收入26，526.84萬元，同比下降75.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9，649.17萬元，同比下降42.79%。每股收益0.37元，略低于分析師此前預(yù)計(jì)的0.40元。
公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品總銷量16.77萬噸，同比下降17.81%。其中：減水劑聚醚銷量12.79萬噸，同比增長27.74%；多晶硅切割液銷量3.05萬噸，同比下降67.95%；多晶硅切割液目前狀況仍然一般，預(yù)計(jì)難以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模復(fù)蘇，不過仍占據(jù)70%以上的市場(chǎng)份額。公司的重點(diǎn)仍在于其他環(huán)氧乙烷下游產(chǎn)品的開發(fā)， 目前減水劑聚醚銷量仍然在穩(wěn)步增長，不過由于基數(shù)原因，增速也在逐漸放緩，市場(chǎng)占有率保持在40%左右。
關(guān)注公司年產(chǎn)20萬噸環(huán)氧乙烷項(xiàng)目及30萬噸∕年低碳環(huán)氧衍生精細(xì)化工新材料項(xiàng)目進(jìn)展。對(duì)比三江化工2012年20萬噸環(huán)氧乙烷銷量，毛利率22%，如果假定扣除10%的三費(fèi)，凈利率有望達(dá)到12%，貢獻(xiàn)利潤超過2億元；不過目前建設(shè)進(jìn)度仍然較慢，體現(xiàn)業(yè)績可能需要到2014年。
整體上環(huán)氧乙烷行業(yè)仍然是處于寡頭壟斷的地位，公司的產(chǎn)能如果能夠如期投放，將會(huì)取得合理的市場(chǎng)份額。
略微下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，以反映切割液行業(yè)的疲軟，預(yù)計(jì)2013-2015年公司EPS為0.47、0.51、0.55元(此前預(yù)期2013年-2014年盈利分別為0.57元和0.65元)盈利預(yù)測(cè)中暫未考慮公司在環(huán)氧乙烷項(xiàng)目的收益；考慮到公司目前PB僅為1.1倍，且公司環(huán)氧乙烷項(xiàng)目未來有較大潛力，維持增持評(píng)級(jí)。
公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品總銷量16.77萬噸，同比下降17.81%。其中：減水劑聚醚銷量12.79萬噸，同比增長27.74%；多晶硅切割液銷量3.05萬噸，同比下降67.95%；多晶硅切割液目前狀況仍然一般，預(yù)計(jì)難以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模復(fù)蘇，不過仍占據(jù)70%以上的市場(chǎng)份額。公司的重點(diǎn)仍在于其他環(huán)氧乙烷下游產(chǎn)品的開發(fā)， 目前減水劑聚醚銷量仍然在穩(wěn)步增長，不過由于基數(shù)原因，增速也在逐漸放緩，市場(chǎng)占有率保持在40%左右。
關(guān)注公司年產(chǎn)20萬噸環(huán)氧乙烷項(xiàng)目及30萬噸∕年低碳環(huán)氧衍生精細(xì)化工新材料項(xiàng)目進(jìn)展。對(duì)比三江化工2012年20萬噸環(huán)氧乙烷銷量，毛利率22%，如果假定扣除10%的三費(fèi)，凈利率有望達(dá)到12%，貢獻(xiàn)利潤超過2億元；不過目前建設(shè)進(jìn)度仍然較慢，體現(xiàn)業(yè)績可能需要到2014年。
整體上環(huán)氧乙烷行業(yè)仍然是處于寡頭壟斷的地位，公司的產(chǎn)能如果能夠如期投放，將會(huì)取得合理的市場(chǎng)份額。
略微下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，以反映切割液行業(yè)的疲軟，預(yù)計(jì)2013-2015年公司EPS為0.47、0.51、0.55元(此前預(yù)期2013年-2014年盈利分別為0.57元和0.65元)盈利預(yù)測(cè)中暫未考慮公司在環(huán)氧乙烷項(xiàng)目的收益；考慮到公司目前PB僅為1.1倍，且公司環(huán)氧乙烷項(xiàng)目未來有較大潛力，維持增持評(píng)級(jí)。
