近日，中國建材集團(tuán)在其官網(wǎng)稱，雖然2012年遭遇經(jīng)濟(jì)放緩、需求不足等形勢，但成功實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2211億元，同比增長14%；利潤凈利潤86億元，完成目標(biāo)任務(wù)。而值得憂慮的是，增多的類似華銳風(fēng)電等下游客戶欠款或存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
1月25日，中國建材集團(tuán)在其官網(wǎng)介紹，面對2012年經(jīng)濟(jì)放緩、需求不足、產(chǎn)能過剩等復(fù)雜嚴(yán)峻的形勢，集團(tuán)一方面通過聯(lián)合重組與結(jié)構(gòu)調(diào)整，開展行業(yè)自律和市場協(xié)同；另一方面，扎實(shí)推進(jìn)踐行“央企市營”模式，轉(zhuǎn)型升級，降本增效，取得了良好業(yè)績。
截至2012年年末，中國建材集團(tuán)資產(chǎn)總額達(dá)到2864億元，同比增長38%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2211億元，同比增長14%；利潤總額113億元，凈利潤86億元，下滑27.5%；在117家央企中，營業(yè)收入排第26位，利潤總額和凈利潤均排第20位，全面完成“保增長”的目標(biāo)任務(wù)。
“中國建材集團(tuán)2012年凈利潤86億元，只是不要弄那么多商譽(yù)和應(yīng)收賬款才好，特別是來自華銳風(fēng)電的應(yīng)收賬款?！币晃毁Y深水泥投資者表示。
事實(shí)上，上述投資者所擔(dān)憂的并非空穴來風(fēng)。中國建材2012年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司前三季度的營收達(dá)598億元，凈利潤為35.9億元，同比下降40%，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)上升到80.9%。
其中商譽(yù)從年初的152億元繼續(xù)攀升到206億元，占凈資產(chǎn)的50%。即若相關(guān)并購企業(yè)盈利不達(dá)預(yù)期，相關(guān)商譽(yù)將不得不面臨被減值。
1月22日，中國建材集團(tuán)旗下核心子公司中國建材股份有限公司（03323.HK，下稱中國建材）披露，將于1月23日在全國銀行間債券市場公開發(fā)行20億元超短期融資券，期限90天。
債券募集說明書顯示，公司的一年以內(nèi)應(yīng)收賬款增長較快，且下游客戶可能存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。資料顯示，其中應(yīng)收賬款主要為應(yīng)收取的各板塊的銷售款，其中水泥和熟料的應(yīng)收款占比在90%以上。
三季報(bào)顯示，截至2012年9月底，中國建材應(yīng)收賬款為162億元，比期初增加82.8%，占營業(yè)收入的27%。另外，其他應(yīng)收款增長也較為迅速，三季度末達(dá)到189億元，比期初增加118%。
而從2009年至2011 年末，中國建材應(yīng)收賬款余額分別為38.24億元、60.87億元和88.61億元。中國建材解釋，該科目近三年增幅較快，主要是公司生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大所致。
而從賬齡看，在2011年應(yīng)收賬款中，一年以內(nèi)應(yīng)收賬款為70.3億元，占比81.42%。值得擔(dān)憂的是，應(yīng)收賬款前五名中，第一名為欠款7.8億元的華銳風(fēng)電，第四名則為欠款2.2億元的華銳風(fēng)電（江蘇）公司，而華銳風(fēng)電（江蘇）公司為華銳風(fēng)電全資子公司，這意味著即華銳風(fēng)電欠款占中國建材應(yīng)收賬款總額為10億元，占總額比例為8.75%。不過，中國建材在2012年中報(bào)和三季報(bào)中，沒有對下游應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬款客戶進(jìn)行披露。
城門失火，殃及池魚。受經(jīng)濟(jì)放緩和風(fēng)電行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，華銳風(fēng)電出現(xiàn)存貨滯壓，經(jīng)營困難以致虧損局面。2012年三季報(bào)顯示，華銳風(fēng)電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為36.3億元，比上期減少56.68%，三季度凈利潤虧損2.8億元，營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為-4.38億元。
另外，根據(jù)記者此前對華銳風(fēng)電調(diào)查采訪，華銳風(fēng)電為節(jié)約成本甚至出現(xiàn)“變相裁員”350名員工，以及上述華銳風(fēng)電江蘇公司所在的江蘇鹽城募投項(xiàng)目甚至成為停滯空殼、巨額存貨滯壓貶值跡象。
