近日，中國(guó)建材集團(tuán)在其官網(wǎng)稱(chēng)，雖然2012年遭遇經(jīng)濟(jì)放緩、需求不足等形勢(shì)，但成功實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2211億元，同比增長(zhǎng)14%；利潤(rùn)凈利潤(rùn)86億元，完成目標(biāo)任務(wù)。而值得憂(yōu)慮的是，增多的類(lèi)似華銳風(fēng)電等下游客戶(hù)欠款或存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
1月25日，中國(guó)建材集團(tuán)在其官網(wǎng)介紹，面對(duì)2012年經(jīng)濟(jì)放緩、需求不足、產(chǎn)能過(guò)剩等復(fù)雜嚴(yán)峻的形勢(shì)，集團(tuán)一方面通過(guò)聯(lián)合重組與結(jié)構(gòu)調(diào)整，開(kāi)展行業(yè)自律和市場(chǎng)協(xié)同；另一方面，扎實(shí)推進(jìn)踐行“央企市營(yíng)”模式，轉(zhuǎn)型升級(jí)，降本增效，取得了良好業(yè)績(jī)。
截至2012年年末，中國(guó)建材集團(tuán)資產(chǎn)總額達(dá)到2864億元，同比增長(zhǎng)38%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2211億元，同比增長(zhǎng)14%；利潤(rùn)總額113億元，凈利潤(rùn)86億元，下滑27.5%；在117家央企中，營(yíng)業(yè)收入排第26位，利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)均排第20位，全面完成“保增長(zhǎng)”的目標(biāo)任務(wù)。
“中國(guó)建材集團(tuán)2012年凈利潤(rùn)86億元，只是不要弄那么多商譽(yù)和應(yīng)收賬款才好，特別是來(lái)自華銳風(fēng)電的應(yīng)收賬款?！币晃毁Y深水泥投資者表示。
事實(shí)上，上述投資者所擔(dān)憂(yōu)的并非空穴來(lái)風(fēng)。中國(guó)建材2012年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司前三季度的營(yíng)收達(dá)598億元，凈利潤(rùn)為35.9億元，同比下降40%，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)上升到80.9%。
其中商譽(yù)從年初的152億元繼續(xù)攀升到206億元，占凈資產(chǎn)的50%。即若相關(guān)并購(gòu)企業(yè)盈利不達(dá)預(yù)期，相關(guān)商譽(yù)將不得不面臨被減值。
1月22日，中國(guó)建材集團(tuán)旗下核心子公司中國(guó)建材股份有限公司（03323.HK，下稱(chēng)中國(guó)建材）披露，將于1月23日在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行20億元超短期融資券，期限90天。
債券募集說(shuō)明書(shū)顯示，公司的一年以?xún)?nèi)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快，且下游客戶(hù)可能存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。資料顯示，其中應(yīng)收賬款主要為應(yīng)收取的各板塊的銷(xiāo)售款，其中水泥和熟料的應(yīng)收款占比在90%以上。
三季報(bào)顯示，截至2012年9月底，中國(guó)建材應(yīng)收賬款為162億元，比期初增加82.8%，占營(yíng)業(yè)收入的27%。另外，其他應(yīng)收款增長(zhǎng)也較為迅速，三季度末達(dá)到189億元，比期初增加118%。
而從2009年至2011 年末，中國(guó)建材應(yīng)收賬款余額分別為38.24億元、60.87億元和88.61億元。中國(guó)建材解釋?zhuān)摽颇拷暝龇^快，主要是公司生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大所致。
而從賬齡看，在2011年應(yīng)收賬款中，一年以?xún)?nèi)應(yīng)收賬款為70.3億元，占比81.42%。值得擔(dān)憂(yōu)的是，應(yīng)收賬款前五名中，第一名為欠款7.8億元的華銳風(fēng)電，第四名則為欠款2.2億元的華銳風(fēng)電（江蘇）公司，而華銳風(fēng)電（江蘇）公司為華銳風(fēng)電全資子公司，這意味著即華銳風(fēng)電欠款占中國(guó)建材應(yīng)收賬款總額為10億元，占總額比例為8.75%。不過(guò)，中國(guó)建材在2012年中報(bào)和三季報(bào)中，沒(méi)有對(duì)下游應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬款客戶(hù)進(jìn)行披露。
城門(mén)失火，殃及池魚(yú)。受經(jīng)濟(jì)放緩和風(fēng)電行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩影響，華銳風(fēng)電出現(xiàn)存貨滯壓，經(jīng)營(yíng)困難以致虧損局面。2012年三季報(bào)顯示，華銳風(fēng)電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為36.3億元，比上期減少56.68%，三季度凈利潤(rùn)虧損2.8億元，營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-4.38億元。
另外，根據(jù)記者此前對(duì)華銳風(fēng)電調(diào)查采訪(fǎng)，華銳風(fēng)電為節(jié)約成本甚至出現(xiàn)“變相裁員”350名員工，以及上述華銳風(fēng)電江蘇公司所在的江蘇鹽城募投項(xiàng)目甚至成為停滯空殼、巨額存貨滯壓貶值跡象。
