事項(xiàng)：
中聯(lián)重科于2013年1月9日發(fā)布澄清公告，針對香港明報(bào)刊登的題為《匿名信指中聯(lián)重科夸大盈利》的報(bào)道，逐一否認(rèn)；同時(shí)，公司于2013年1月10日召開了分析師電話會(huì)議。對此，我們評論如下：
評論：
公司過去十年超越行業(yè)發(fā)展，是經(jīng)過歷史考驗(yàn)的。回顧歷史數(shù)據(jù)，受益于中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和固定資產(chǎn)投資的快速增長，在2001年到2011年十年間，中國工程機(jī)械行業(yè)銷售收入年均增長率為26.5%，而在此期間，公司銷售收入年均增長率達(dá)67.1%，為行業(yè)增速的2.66倍。此外，公司年報(bào)須經(jīng)過審計(jì)，特別是近兩年公司發(fā)行H股和美元債券均須經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所的嚴(yán)格審計(jì)。
公司2012年超越行業(yè)發(fā)展主要源于公司競爭力的提升。以公司混凝土機(jī)械業(yè)務(wù)為例，公司收購CIFA后，其混凝土機(jī)械的產(chǎn)品性能提升很快，特別是在長臂架泵車方面，而受益于市場對于長臂架泵車的需求占比提升，公司混凝土泵車的市場占有率從2011年的39.4%升至50.2%。同時(shí)，公司原來競爭力較弱的產(chǎn)品在2012年也取得了長足進(jìn)步，如挖掘機(jī)等。
公司2012年超越行業(yè)發(fā)展，除了公司固有的競爭力之外，也與公司現(xiàn)金充足有關(guān)。公司相比主要競爭對手在資本市場上融資更多，現(xiàn)金充足，從而有助于其加大信用銷售力度，這也是公司2012年超越行業(yè)發(fā)展的重要因素之一。因?yàn)樵诠こ虣C(jī)械行業(yè)銷售中，70%以上采用信用銷售（分期、按揭和融資租賃），而能夠提供信用銷售也應(yīng)屬于公司的服務(wù)優(yōu)勢，特別是在客戶資金比較緊缺的背景下。信用銷售幫助提升公司市場占有率，也是公司競爭力的體現(xiàn)。
部分產(chǎn)品市場占有率還有很大提升空間，預(yù)期公司未來仍將穩(wěn)步前行。公司混凝土泵送機(jī)械和汽車起熏機(jī)械在保持當(dāng)前較高市場占有率并穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí)，公司混凝土攪拌機(jī)械、塔式起重機(jī)和土方機(jī)械也還有很大提升空間，料將快速發(fā)展。同時(shí)，考慮到公司是行業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)代表，我們認(rèn)為依托其知名品牌、管理和技術(shù)優(yōu)勢以及過去整合并購的成功經(jīng)驗(yàn)，未來仍將穩(wěn)步前行。
中聯(lián)重科于2013年1月9日發(fā)布澄清公告，針對香港明報(bào)刊登的題為《匿名信指中聯(lián)重科夸大盈利》的報(bào)道，逐一否認(rèn)；同時(shí)，公司于2013年1月10日召開了分析師電話會(huì)議。對此，我們評論如下：
評論：
公司過去十年超越行業(yè)發(fā)展，是經(jīng)過歷史考驗(yàn)的。回顧歷史數(shù)據(jù)，受益于中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和固定資產(chǎn)投資的快速增長，在2001年到2011年十年間，中國工程機(jī)械行業(yè)銷售收入年均增長率為26.5%，而在此期間，公司銷售收入年均增長率達(dá)67.1%，為行業(yè)增速的2.66倍。此外，公司年報(bào)須經(jīng)過審計(jì)，特別是近兩年公司發(fā)行H股和美元債券均須經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所的嚴(yán)格審計(jì)。
公司2012年超越行業(yè)發(fā)展主要源于公司競爭力的提升。以公司混凝土機(jī)械業(yè)務(wù)為例，公司收購CIFA后，其混凝土機(jī)械的產(chǎn)品性能提升很快，特別是在長臂架泵車方面，而受益于市場對于長臂架泵車的需求占比提升，公司混凝土泵車的市場占有率從2011年的39.4%升至50.2%。同時(shí)，公司原來競爭力較弱的產(chǎn)品在2012年也取得了長足進(jìn)步，如挖掘機(jī)等。
公司2012年超越行業(yè)發(fā)展，除了公司固有的競爭力之外，也與公司現(xiàn)金充足有關(guān)。公司相比主要競爭對手在資本市場上融資更多，現(xiàn)金充足，從而有助于其加大信用銷售力度，這也是公司2012年超越行業(yè)發(fā)展的重要因素之一。因?yàn)樵诠こ虣C(jī)械行業(yè)銷售中，70%以上采用信用銷售（分期、按揭和融資租賃），而能夠提供信用銷售也應(yīng)屬于公司的服務(wù)優(yōu)勢，特別是在客戶資金比較緊缺的背景下。信用銷售幫助提升公司市場占有率，也是公司競爭力的體現(xiàn)。
部分產(chǎn)品市場占有率還有很大提升空間，預(yù)期公司未來仍將穩(wěn)步前行。公司混凝土泵送機(jī)械和汽車起熏機(jī)械在保持當(dāng)前較高市場占有率并穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí)，公司混凝土攪拌機(jī)械、塔式起重機(jī)和土方機(jī)械也還有很大提升空間，料將快速發(fā)展。同時(shí)，考慮到公司是行業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)代表，我們認(rèn)為依托其知名品牌、管理和技術(shù)優(yōu)勢以及過去整合并購的成功經(jīng)驗(yàn)，未來仍將穩(wěn)步前行。
