塔牌公布2013生產(chǎn)計劃：水泥銷量1080萬噸，凈利潤同增8%

　　對比前兩年：2011計劃水泥銷量1100萬噸，凈利潤增10%，實際完成1187萬噸，凈利同增52%；2012計劃銷量1100萬噸，凈利增長10%，實際我們預(yù)計今年銷量1150萬噸，凈利潤下滑約60%。由此看計劃可參考性不強，1080萬噸的銷量計劃意味萬噸線仍不會投產(chǎn)，但明年兩廣，特別是廣東新增沖擊高達18%，將壓制市場表現(xiàn)。我們預(yù)計公司2012-13年EPS分別為0.25和0.34，更多得益成本端，尚無估值優(yōu)勢。