里昂發(fā)表報告指，中國建材第三季業(yè)績令人滿意，料第四季純利能按季回升17%，同時該行預計該公司能在明年中完成其西南市場的整合，故明年的資本開支預期將降低19%，并調高該公司目標價10%至11.7元，維持「買入」評級。
里昂指，相信該公司第四季水泥的平均售價能按季回升7%，同時單位成本可以按季降4%，料水泥的毛利率在第四季能按季回升8個百分點，至31%，同時銷量能按季升16%，而混凝土的銷量將能按季回升超過一倍，達到1,900萬立方米，因為盈利水平更高的產(chǎn)能將在第四季完成整合。該行指，該公司在第三季水泥的毛利率按季跌1個百分點至23%，跑贏同業(yè)的毛利率收縮程度。
該行指，中國建材的估值目前處於5倍2013年的市盈率，相比同業(yè)的7倍市盈率的估值偏低。
里昂指，相信該公司第四季水泥的平均售價能按季回升7%，同時單位成本可以按季降4%，料水泥的毛利率在第四季能按季回升8個百分點，至31%，同時銷量能按季升16%，而混凝土的銷量將能按季回升超過一倍，達到1,900萬立方米，因為盈利水平更高的產(chǎn)能將在第四季完成整合。該行指，該公司在第三季水泥的毛利率按季跌1個百分點至23%，跑贏同業(yè)的毛利率收縮程度。
該行指，中國建材的估值目前處於5倍2013年的市盈率，相比同業(yè)的7倍市盈率的估值偏低。
