事件公司發(fā)布2012年三季報公司1~9月實現(xiàn)營業(yè)收入82.84億元，比上年同期減少13.25%；利潤總額8.01億元，比上年同期減少39.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.95億元，比上年同期減少44.33%?；久抗墒找?.21元。
簡評需求未見起色，營業(yè)收入下降東北地區(qū)前三季度固定資產(chǎn)投資約15967億元，同比增長24.19%，高于全國平均21.04%的增幅。其中三季度固定資產(chǎn)投資約8859億元，環(huán)比二季度增長53.40%。但是水泥需求并沒有隨著固定資產(chǎn)投資環(huán)比快速增長，三季度東北地區(qū)水泥產(chǎn)量4713.40萬噸，環(huán)比僅增加2.08%。1~3季度東北地區(qū)水泥產(chǎn)量1.08億噸，同比減少2.63%，是全國范圍內(nèi)水泥產(chǎn)量唯一一個負(fù)增長的區(qū)域。在整個區(qū)域水泥產(chǎn)量下滑的大趨勢下，公司三季度單季營業(yè)收入33.95億元，同比減少22.33%，去年三季度東北地區(qū)水泥平均價格為423.21元/噸，今年三季度平均價格為425.28元/噸，同比還略有增長，收入下滑主要是受水泥銷量下降的影響。
四季度東北地區(qū)逐漸步入水泥需求淡季，預(yù)計公司全年營業(yè)收入下降難以避免。
毛利率下降，財務(wù)費用環(huán)比持續(xù)上升公司三季度毛利率為27.53%，環(huán)比下降8.11個百分點，主要是受到銷量大幅下降的影響。三季度財務(wù)費用占比環(huán)比繼續(xù)保持上升趨勢，公司前三季度財務(wù)費用占營收比例為9.14%，環(huán)比上升0.50個百分點，同比上升2.36個百分點。
收購項目預(yù)計將增加公司約19%的水泥熟料權(quán)益產(chǎn)能公司在發(fā)布三季報的同時發(fā)布了關(guān)于競購遼寧中北水泥有限責(zé)任公司、遼寧交通水泥有限責(zé)任公司、沈陽煤業(yè)集團(tuán)黑牛溝采石有限公司股權(quán)的公告。遼寧中北水泥和交通水泥分別擁有一條5000噸/天的熟料生產(chǎn)線，公司欲競購其80%的股權(quán)，如若競購成功將增加248萬噸的權(quán)益熟料產(chǎn)能，約占公司現(xiàn)有權(quán)益熟料產(chǎn)能的19%。
盈利預(yù)測和評級我們預(yù)計公司2012年收入為102.87億元，同比減少12.07%，歸屬于母公司的凈利潤4.39億元，同比減少41.31%，基本每股收益0.23元。下調(diào)公司評級為“增持”。
簡評需求未見起色，營業(yè)收入下降東北地區(qū)前三季度固定資產(chǎn)投資約15967億元，同比增長24.19%，高于全國平均21.04%的增幅。其中三季度固定資產(chǎn)投資約8859億元，環(huán)比二季度增長53.40%。但是水泥需求并沒有隨著固定資產(chǎn)投資環(huán)比快速增長，三季度東北地區(qū)水泥產(chǎn)量4713.40萬噸，環(huán)比僅增加2.08%。1~3季度東北地區(qū)水泥產(chǎn)量1.08億噸，同比減少2.63%，是全國范圍內(nèi)水泥產(chǎn)量唯一一個負(fù)增長的區(qū)域。在整個區(qū)域水泥產(chǎn)量下滑的大趨勢下，公司三季度單季營業(yè)收入33.95億元，同比減少22.33%，去年三季度東北地區(qū)水泥平均價格為423.21元/噸，今年三季度平均價格為425.28元/噸，同比還略有增長，收入下滑主要是受水泥銷量下降的影響。
四季度東北地區(qū)逐漸步入水泥需求淡季，預(yù)計公司全年營業(yè)收入下降難以避免。
毛利率下降，財務(wù)費用環(huán)比持續(xù)上升公司三季度毛利率為27.53%，環(huán)比下降8.11個百分點，主要是受到銷量大幅下降的影響。三季度財務(wù)費用占比環(huán)比繼續(xù)保持上升趨勢，公司前三季度財務(wù)費用占營收比例為9.14%，環(huán)比上升0.50個百分點，同比上升2.36個百分點。
收購項目預(yù)計將增加公司約19%的水泥熟料權(quán)益產(chǎn)能公司在發(fā)布三季報的同時發(fā)布了關(guān)于競購遼寧中北水泥有限責(zé)任公司、遼寧交通水泥有限責(zé)任公司、沈陽煤業(yè)集團(tuán)黑牛溝采石有限公司股權(quán)的公告。遼寧中北水泥和交通水泥分別擁有一條5000噸/天的熟料生產(chǎn)線，公司欲競購其80%的股權(quán)，如若競購成功將增加248萬噸的權(quán)益熟料產(chǎn)能，約占公司現(xiàn)有權(quán)益熟料產(chǎn)能的19%。
盈利預(yù)測和評級我們預(yù)計公司2012年收入為102.87億元，同比減少12.07%，歸屬于母公司的凈利潤4.39億元，同比減少41.31%，基本每股收益0.23元。下調(diào)公司評級為“增持”。
