公司2012年前三季度EPS0.179元,基本符合我們的預(yù)期。
公司2012年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入110.99億元,同比下降7.77%;利潤總額2.68億元,同比下降86.54%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.41億元,同比下降83.06%;EPS為0.179元,基本符合我們預(yù)期。
三季度公司盈利能力環(huán)比下滑。
從單季度來看,受區(qū)域競爭激烈的影響,公司銷售區(qū)域中,華北地區(qū)僅北京、石家莊地區(qū)價格略有小幅提升,但提價時間在9月底,對三季度基本不產(chǎn)生積極影響;其他包括天津、唐山在內(nèi)的地區(qū)價格基本穩(wěn)定沒有上調(diào)。此外,公司目前產(chǎn)能利用率約70%左右,產(chǎn)能利用不足導(dǎo)致單位產(chǎn)品固定成本上升。第三季度公司利潤總額1.51億元,環(huán)比下降67.33%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.29億元,環(huán)比下降63.11%。綜合毛利率23.49%,環(huán)比下降3.23個百分點;銷售凈利率2.67%,環(huán)比下降5.81個百分點。
2013年公司市場好轉(zhuǎn)主要看華北、東北和重慶。
公司主要市場包括河北、天津、內(nèi)蒙古、山西、陜西、吉林、遼寧、黑龍江、湖南、重慶和山東。今年以來,公司的山西市場有盈利,但盈利能力較去年同期略降;陜西市場盈利且較去年好轉(zhuǎn);重慶繼續(xù)虧損,且虧損幅度有所擴大;內(nèi)蒙古市場也存在壓力;東北市場繼續(xù)向好;華北市場已基本到底。公司產(chǎn)能最大集中在華北區(qū)域,2013年華北區(qū)域幾乎沒有新增產(chǎn)能,我們認(rèn)為華北市場在2013年一季度淡季結(jié)束之后將逐漸好轉(zhuǎn)。東北區(qū)域供給端也基本沒有新增,并且老東北改造還有很大空間,我們看好東北區(qū)域未來的需求空間。公司擬在黑龍江新建一條10000T/D生產(chǎn)線,目前還處于環(huán)評階段,預(yù)計2013年二季度開工建設(shè)。重慶市場近幾年來競爭非常激烈,隨著13年新增產(chǎn)能的減少,供需結(jié)構(gòu)將不斷改善,公司在重慶的布點均處在一小時經(jīng)濟(jì)圈之內(nèi),未來將受益重慶市場供需改善帶來的機會。
公司2012年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入110.99億元,同比下降7.77%;利潤總額2.68億元,同比下降86.54%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.41億元,同比下降83.06%;EPS為0.179元,基本符合我們預(yù)期。
三季度公司盈利能力環(huán)比下滑。
從單季度來看,受區(qū)域競爭激烈的影響,公司銷售區(qū)域中,華北地區(qū)僅北京、石家莊地區(qū)價格略有小幅提升,但提價時間在9月底,對三季度基本不產(chǎn)生積極影響;其他包括天津、唐山在內(nèi)的地區(qū)價格基本穩(wěn)定沒有上調(diào)。此外,公司目前產(chǎn)能利用率約70%左右,產(chǎn)能利用不足導(dǎo)致單位產(chǎn)品固定成本上升。第三季度公司利潤總額1.51億元,環(huán)比下降67.33%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.29億元,環(huán)比下降63.11%。綜合毛利率23.49%,環(huán)比下降3.23個百分點;銷售凈利率2.67%,環(huán)比下降5.81個百分點。
2013年公司市場好轉(zhuǎn)主要看華北、東北和重慶。
公司主要市場包括河北、天津、內(nèi)蒙古、山西、陜西、吉林、遼寧、黑龍江、湖南、重慶和山東。今年以來,公司的山西市場有盈利,但盈利能力較去年同期略降;陜西市場盈利且較去年好轉(zhuǎn);重慶繼續(xù)虧損,且虧損幅度有所擴大;內(nèi)蒙古市場也存在壓力;東北市場繼續(xù)向好;華北市場已基本到底。公司產(chǎn)能最大集中在華北區(qū)域,2013年華北區(qū)域幾乎沒有新增產(chǎn)能,我們認(rèn)為華北市場在2013年一季度淡季結(jié)束之后將逐漸好轉(zhuǎn)。東北區(qū)域供給端也基本沒有新增,并且老東北改造還有很大空間,我們看好東北區(qū)域未來的需求空間。公司擬在黑龍江新建一條10000T/D生產(chǎn)線,目前還處于環(huán)評階段,預(yù)計2013年二季度開工建設(shè)。重慶市場近幾年來競爭非常激烈,隨著13年新增產(chǎn)能的減少,供需結(jié)構(gòu)將不斷改善,公司在重慶的布點均處在一小時經(jīng)濟(jì)圈之內(nèi),未來將受益重慶市場供需改善帶來的機會。