公司2012年前三季度EPS0.179元，基本符合我們的預(yù)期。
公司2012年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入110.99億元，同比下降7.77%；利潤總額2.68億元，同比下降86.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.41億元，同比下降83.06%；EPS為0.179元，基本符合我們預(yù)期。
三季度公司盈利能力環(huán)比下滑。
從單季度來看，受區(qū)域競爭激烈的影響，公司銷售區(qū)域中，華北地區(qū)僅北京、石家莊地區(qū)價(jià)格略有小幅提升，但提價(jià)時(shí)間在9月底，對三季度基本不產(chǎn)生積極影響；其他包括天津、唐山在內(nèi)的地區(qū)價(jià)格基本穩(wěn)定沒有上調(diào)。此外，公司目前產(chǎn)能利用率約70%左右，產(chǎn)能利用不足導(dǎo)致單位產(chǎn)品固定成本上升。第三季度公司利潤總額1.51億元，環(huán)比下降67.33%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.29億元，環(huán)比下降63.11%。綜合毛利率23.49%，環(huán)比下降3.23個百分點(diǎn)；銷售凈利率2.67%，環(huán)比下降5.81個百分點(diǎn)。
2013年公司市場好轉(zhuǎn)主要看華北、東北和重慶。
公司主要市場包括河北、天津、內(nèi)蒙古、山西、陜西、吉林、遼寧、黑龍江、湖南、重慶和山東。今年以來，公司的山西市場有盈利，但盈利能力較去年同期略降；陜西市場盈利且較去年好轉(zhuǎn)；重慶繼續(xù)虧損，且虧損幅度有所擴(kuò)大；內(nèi)蒙古市場也存在壓力；東北市場繼續(xù)向好；華北市場已基本到底。公司產(chǎn)能最大集中在華北區(qū)域，2013年華北區(qū)域幾乎沒有新增產(chǎn)能，我們認(rèn)為華北市場在2013年一季度淡季結(jié)束之后將逐漸好轉(zhuǎn)。東北區(qū)域供給端也基本沒有新增，并且老東北改造還有很大空間，我們看好東北區(qū)域未來的需求空間。公司擬在黑龍江新建一條10000T/D生產(chǎn)線，目前還處于環(huán)評階段，預(yù)計(jì)2013年二季度開工建設(shè)。重慶市場近幾年來競爭非常激烈，隨著13年新增產(chǎn)能的減少，供需結(jié)構(gòu)將不斷改善，公司在重慶的布點(diǎn)均處在一小時(shí)經(jīng)濟(jì)圈之內(nèi)，未來將受益重慶市場供需改善帶來的機(jī)會。
公司2012年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入110.99億元，同比下降7.77%；利潤總額2.68億元，同比下降86.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.41億元，同比下降83.06%；EPS為0.179元，基本符合我們預(yù)期。
三季度公司盈利能力環(huán)比下滑。
從單季度來看，受區(qū)域競爭激烈的影響，公司銷售區(qū)域中，華北地區(qū)僅北京、石家莊地區(qū)價(jià)格略有小幅提升，但提價(jià)時(shí)間在9月底，對三季度基本不產(chǎn)生積極影響；其他包括天津、唐山在內(nèi)的地區(qū)價(jià)格基本穩(wěn)定沒有上調(diào)。此外，公司目前產(chǎn)能利用率約70%左右，產(chǎn)能利用不足導(dǎo)致單位產(chǎn)品固定成本上升。第三季度公司利潤總額1.51億元，環(huán)比下降67.33%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.29億元，環(huán)比下降63.11%。綜合毛利率23.49%，環(huán)比下降3.23個百分點(diǎn)；銷售凈利率2.67%，環(huán)比下降5.81個百分點(diǎn)。
2013年公司市場好轉(zhuǎn)主要看華北、東北和重慶。
公司主要市場包括河北、天津、內(nèi)蒙古、山西、陜西、吉林、遼寧、黑龍江、湖南、重慶和山東。今年以來，公司的山西市場有盈利，但盈利能力較去年同期略降；陜西市場盈利且較去年好轉(zhuǎn)；重慶繼續(xù)虧損，且虧損幅度有所擴(kuò)大；內(nèi)蒙古市場也存在壓力；東北市場繼續(xù)向好；華北市場已基本到底。公司產(chǎn)能最大集中在華北區(qū)域，2013年華北區(qū)域幾乎沒有新增產(chǎn)能，我們認(rèn)為華北市場在2013年一季度淡季結(jié)束之后將逐漸好轉(zhuǎn)。東北區(qū)域供給端也基本沒有新增，并且老東北改造還有很大空間，我們看好東北區(qū)域未來的需求空間。公司擬在黑龍江新建一條10000T/D生產(chǎn)線，目前還處于環(huán)評階段，預(yù)計(jì)2013年二季度開工建設(shè)。重慶市場近幾年來競爭非常激烈，隨著13年新增產(chǎn)能的減少，供需結(jié)構(gòu)將不斷改善，公司在重慶的布點(diǎn)均處在一小時(shí)經(jīng)濟(jì)圈之內(nèi)，未來將受益重慶市場供需改善帶來的機(jī)會。
