占據(jù)了超過30%的吉林水泥市場的亞泰集團，正在將它的經(jīng)營觸角伸向全國。
6月29日，亞泰集團發(fā)布公告，宣布擬對海南蘭海實業(yè)集團有限公司（以下簡稱“蘭海集團”）的全資子公司——海南蘭海集團投資控股有限公司（以下簡稱“蘭海控股”）增資11.29億元，其中5.2億元計入其實收資本，6.09億元計入其資本公積。增資完成后，蘭?？毓傻淖再Y本將由5億元增至10.2億元，其中亞泰集團持有其增資后注冊資本的51%。
蘭海集團經(jīng)營業(yè)務(wù)涵蓋房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、酒店經(jīng)營、建筑材料、旅游度假產(chǎn)業(yè)開發(fā)等領(lǐng)域，據(jù)媒體報道，蘭海集團是海南省十佳房地產(chǎn)企業(yè)。蘭?？毓墒翘m海集團的核心企業(yè)和投資平臺。
從亞泰集團的公告來看，蘭海控股是一個內(nèi)容豐富的“資產(chǎn)包”，通過此次增資前的股權(quán)整合，蘭?？毓芍苯踊蜷g接控制了三亞六道灣發(fā)展有限公司、海南五指山旅業(yè)控股有限公司、五指山蘭海旅業(yè)開發(fā)有限公司、五指山雨林度假酒店有限公司、五指山蘭海云霧山莊有限公司、北京蘭海綠洲投資有限公司、蘭海泉洲水城（天津）發(fā)展有限公司、天津蘭海水城投資有限公司、天津蘭海現(xiàn)代科技農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司、天津瑞宏園林工程有限公司、蓬萊蘭海城市建設(shè)有限公司、蓬萊蘭海投資有限公司、長春蘭海投資置業(yè)有限責(zé)任公司等13家公司的股權(quán)。
據(jù)報道，這些公司的資產(chǎn)分處海南、華北、東北，不少項目前景值得看好。
其中三亞六道灣發(fā)展有限公司承建了海南省重點建設(shè)項目——三亞市港門漁港項目；海南五指山旅業(yè)控股有限公司及下屬公司承建海南省重點建設(shè)項目——五指山生態(tài)旅游綜合開發(fā)項目目前正處在前期授權(quán)規(guī)劃階段；蘭海泉洲水城（天津）發(fā)展有限公司承建天津市武清區(qū)黃莊片區(qū)土地一級整理項目，位于京津城際鐵路武清站附近，是京津結(jié)合部最有發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)；蓬萊蘭海城市建設(shè)有限公司將承建蓬萊市沙河西片區(qū)土地一級整理項目。由此可見，此次亞泰集團對蘭海控股的收購，不僅是在海南布下了房地產(chǎn)業(yè)的重要棋子，而且將業(yè)務(wù)范圍擴展到了華北地區(qū)，可謂是一石二鳥。
但值得注意的是，蘭?？毓扇ツ赀€處在虧損狀態(tài)，2010年實現(xiàn)營業(yè)收入2.46億元，虧損1916.8萬元，但今年就迅速扭虧為盈，1-4月實現(xiàn)營業(yè)收入9335.1萬元，凈利潤3711.3元，估計是資產(chǎn)收購大幅改善了公司的盈利狀況。
水泥版圖繼續(xù)擴張
根據(jù)平安證券近期的一份報告，今年一季度，東北地區(qū)的固定資產(chǎn)投資增速明顯超過全國平均，預(yù)計東北全年的FAI增速有望超過30%；而東北三省合計水泥產(chǎn)能僅約1.4億噸，2010年水泥產(chǎn)量超過1.2億噸，從目前的公開信息看今明兩年產(chǎn)能將負增長，供求基本平衡；在需求強勁、供求平衡、寡頭壟斷的背景下，東北地區(qū)2011年水泥提價的條件充分，水泥價格極有可能超預(yù)期。
看來亞泰集團面臨的經(jīng)營形勢非常有利，公司的水泥版圖也在趁著東北投資快速增長的熱潮快速擴張，甚至把水泥廠建到了鴨綠江對岸的朝鮮。6月8日公告，亞泰旗下的調(diào)兵山水泥公司擬以9971萬元收購鐵法煤業(yè)集團建筑材料分公司水泥廠流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)。6月11日公告，公司與朝鮮羅先市經(jīng)濟合作局簽訂合作協(xié)議書，將在羅先地區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)100萬噸水泥粉磨站項目。
資金饑渴，盈利水平亟待提高
快速的擴張做大了公司的規(guī)模，但也使得亞泰集團對資金產(chǎn)生了強烈的饑渴。
公司的總負債從2009年底的110.92億元，在一年內(nèi)就上升到178.25億元，增幅達60%；資產(chǎn)負債率從2009年末的58%，增長到2010年末的67%，增長了9個百分點；公司2009年的財務(wù)費用是2.73億元，相當(dāng)于當(dāng)年營業(yè)利潤的31%；2010年上升到4.60億元，相當(dāng)于當(dāng)年營業(yè)利潤的82%！
快速增長的財務(wù)費用吞噬了公司的利潤，使得亞泰集團的業(yè)績出現(xiàn)了下滑，2009每股收益為0.39元，2010每股收益下降到0.26元；而且公司的凈利潤率一直低于其他的大型水泥企業(yè)，并且與自身相比也出現(xiàn)明顯下降。2009年公司的凈利潤率是12.19%，2010年下降到6.05%，降幅接近一半。與公司有較強可比性的金隅股份，同期的凈利潤率分別為14.78%和11.68%，不僅絕對值高于亞泰集團，降幅也明顯較小。
毫無疑問，亞泰集團的管理層有著強烈的進取心，以水泥為核心的多元化戰(zhàn)略也推進的很有章法，只是資本市場的投資者在看到公司高速擴張的同時，也希望看到業(yè)績的高速增長，希望亞泰不會讓他們失望。
6月29日，亞泰集團發(fā)布公告，宣布擬對海南蘭海實業(yè)集團有限公司（以下簡稱“蘭海集團”）的全資子公司——海南蘭海集團投資控股有限公司（以下簡稱“蘭海控股”）增資11.29億元，其中5.2億元計入其實收資本，6.09億元計入其資本公積。增資完成后，蘭?？毓傻淖再Y本將由5億元增至10.2億元，其中亞泰集團持有其增資后注冊資本的51%。
蘭海集團經(jīng)營業(yè)務(wù)涵蓋房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、酒店經(jīng)營、建筑材料、旅游度假產(chǎn)業(yè)開發(fā)等領(lǐng)域，據(jù)媒體報道，蘭海集團是海南省十佳房地產(chǎn)企業(yè)。蘭?？毓墒翘m海集團的核心企業(yè)和投資平臺。
從亞泰集團的公告來看，蘭海控股是一個內(nèi)容豐富的“資產(chǎn)包”，通過此次增資前的股權(quán)整合，蘭?？毓芍苯踊蜷g接控制了三亞六道灣發(fā)展有限公司、海南五指山旅業(yè)控股有限公司、五指山蘭海旅業(yè)開發(fā)有限公司、五指山雨林度假酒店有限公司、五指山蘭海云霧山莊有限公司、北京蘭海綠洲投資有限公司、蘭海泉洲水城（天津）發(fā)展有限公司、天津蘭海水城投資有限公司、天津蘭海現(xiàn)代科技農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司、天津瑞宏園林工程有限公司、蓬萊蘭海城市建設(shè)有限公司、蓬萊蘭海投資有限公司、長春蘭海投資置業(yè)有限責(zé)任公司等13家公司的股權(quán)。
據(jù)報道，這些公司的資產(chǎn)分處海南、華北、東北，不少項目前景值得看好。
其中三亞六道灣發(fā)展有限公司承建了海南省重點建設(shè)項目——三亞市港門漁港項目；海南五指山旅業(yè)控股有限公司及下屬公司承建海南省重點建設(shè)項目——五指山生態(tài)旅游綜合開發(fā)項目目前正處在前期授權(quán)規(guī)劃階段；蘭海泉洲水城（天津）發(fā)展有限公司承建天津市武清區(qū)黃莊片區(qū)土地一級整理項目，位于京津城際鐵路武清站附近，是京津結(jié)合部最有發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)；蓬萊蘭海城市建設(shè)有限公司將承建蓬萊市沙河西片區(qū)土地一級整理項目。由此可見，此次亞泰集團對蘭海控股的收購，不僅是在海南布下了房地產(chǎn)業(yè)的重要棋子，而且將業(yè)務(wù)范圍擴展到了華北地區(qū)，可謂是一石二鳥。
但值得注意的是，蘭?？毓扇ツ赀€處在虧損狀態(tài)，2010年實現(xiàn)營業(yè)收入2.46億元，虧損1916.8萬元，但今年就迅速扭虧為盈，1-4月實現(xiàn)營業(yè)收入9335.1萬元，凈利潤3711.3元，估計是資產(chǎn)收購大幅改善了公司的盈利狀況。
水泥版圖繼續(xù)擴張
根據(jù)平安證券近期的一份報告，今年一季度，東北地區(qū)的固定資產(chǎn)投資增速明顯超過全國平均，預(yù)計東北全年的FAI增速有望超過30%；而東北三省合計水泥產(chǎn)能僅約1.4億噸，2010年水泥產(chǎn)量超過1.2億噸，從目前的公開信息看今明兩年產(chǎn)能將負增長，供求基本平衡；在需求強勁、供求平衡、寡頭壟斷的背景下，東北地區(qū)2011年水泥提價的條件充分，水泥價格極有可能超預(yù)期。
看來亞泰集團面臨的經(jīng)營形勢非常有利，公司的水泥版圖也在趁著東北投資快速增長的熱潮快速擴張，甚至把水泥廠建到了鴨綠江對岸的朝鮮。6月8日公告，亞泰旗下的調(diào)兵山水泥公司擬以9971萬元收購鐵法煤業(yè)集團建筑材料分公司水泥廠流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)。6月11日公告，公司與朝鮮羅先市經(jīng)濟合作局簽訂合作協(xié)議書，將在羅先地區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)100萬噸水泥粉磨站項目。
資金饑渴，盈利水平亟待提高
快速的擴張做大了公司的規(guī)模，但也使得亞泰集團對資金產(chǎn)生了強烈的饑渴。
公司的總負債從2009年底的110.92億元，在一年內(nèi)就上升到178.25億元，增幅達60%；資產(chǎn)負債率從2009年末的58%，增長到2010年末的67%，增長了9個百分點；公司2009年的財務(wù)費用是2.73億元，相當(dāng)于當(dāng)年營業(yè)利潤的31%；2010年上升到4.60億元，相當(dāng)于當(dāng)年營業(yè)利潤的82%！
快速增長的財務(wù)費用吞噬了公司的利潤，使得亞泰集團的業(yè)績出現(xiàn)了下滑，2009每股收益為0.39元，2010每股收益下降到0.26元；而且公司的凈利潤率一直低于其他的大型水泥企業(yè)，并且與自身相比也出現(xiàn)明顯下降。2009年公司的凈利潤率是12.19%，2010年下降到6.05%，降幅接近一半。與公司有較強可比性的金隅股份，同期的凈利潤率分別為14.78%和11.68%，不僅絕對值高于亞泰集團，降幅也明顯較小。
毫無疑問，亞泰集團的管理層有著強烈的進取心，以水泥為核心的多元化戰(zhàn)略也推進的很有章法，只是資本市場的投資者在看到公司高速擴張的同時，也希望看到業(yè)績的高速增長，希望亞泰不會讓他們失望。
