最近，已在H股上市的京津冀水泥建材龍頭——金隅股份(02009.HK)動(dòng)作頻頻。記者獲悉，此次金隅股份A股發(fā)行上市是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的又一次創(chuàng)新案例，目前換股吸收合并太行水泥(600553)并在A股上市的相關(guān)準(zhǔn)備工作都已經(jīng)完成，回歸A股只差臨門(mén)一腳。
2010年9月14日，金隅股份換股吸收合并太行水泥并在A股上市方案順利通過(guò)股東大會(huì)審議；2011年1月21日，方案順利通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委和重組委的審核，進(jìn)入回歸A股的關(guān)鍵時(shí)刻；1月31日，公司刊登招股說(shuō)明書(shū)；2月1日，舉行網(wǎng)上路演；2月16日，太行水泥發(fā)布退市公告。
金隅股份是環(huán)渤海、京津冀地區(qū)最大的水泥及商品混凝土供應(yīng)商，北京最大的保障性住房開(kāi)發(fā)商，北京最大的高檔物業(yè)投資及管理商，中國(guó)最大的水泥窯耐火材料提供商及領(lǐng)先的綠色環(huán)保新型建材制造商。金隅股份H股于2009年7月29日在香港聯(lián)合交易所主板成功上市，大股東金隅集團(tuán)當(dāng)時(shí)承諾將對(duì)旗下水泥資產(chǎn)進(jìn)行整合。本次金隅股份吸收合并太行水泥是大股東履行承諾、完成水泥資產(chǎn)整合的有力舉措，更是進(jìn)一步提升金隅品牌影響力、統(tǒng)籌發(fā)展水泥板塊、深化各板塊協(xié)同運(yùn)營(yíng)和加快成長(zhǎng)的寶貴機(jī)遇。
在體現(xiàn)創(chuàng)新的同時(shí)，此次金隅股份吸收合并太行水泥方案在換股價(jià)格、現(xiàn)金選擇權(quán)、追加選擇權(quán)的設(shè)置等方面充分維護(hù)了A股投資者的利益。太行水泥股東大會(huì)此前以97%的高贊成率通過(guò)此次換股吸收合并方案。截至退市停牌前，太行水泥價(jià)格為14.98元/股，遠(yuǎn)高于方案設(shè)定的太行水泥換股價(jià)和現(xiàn)金選擇權(quán)行使價(jià)，充分顯示了A股投資者對(duì)本次交易方案和金隅股份投資價(jià)值的高度認(rèn)可。
從市場(chǎng)環(huán)境看，近期水泥建材行業(yè)利好消息不斷。中央公布的今年一號(hào)文件提到的重點(diǎn)投資水利工程被市場(chǎng)認(rèn)為是水泥市場(chǎng)新的亮點(diǎn)。分析人士指出，鑒于水利工程的建設(shè)需要消耗大量水泥，水利投資的加大必將帶來(lái)水泥需求的提升，初步估算，將帶動(dòng)6000萬(wàn)噸的需求。中國(guó)水泥協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)孔祥忠也特別指出，未來(lái)十年ZF將投資約4萬(wàn)億元用于水利建設(shè)，每年將達(dá)到4000億元，比去年翻了一番。同時(shí)，住建部推出的1000萬(wàn)套保障性住房建設(shè)，將帶來(lái)水泥需求的新增量約1.5億噸。另外，城鎮(zhèn)化建設(shè)、區(qū)域開(kāi)發(fā)，都將使水泥需求保持一定增長(zhǎng)速度。
資料顯示，金隅股份H股發(fā)行完成后，公司將抓住行業(yè)發(fā)展和資本充實(shí)的機(jī)遇，迅速提升資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力。2010年公司經(jīng)營(yíng)繼續(xù)快速增長(zhǎng)，根據(jù)公司的盈利預(yù)測(cè)，2010年公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入229.36億元，歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將到達(dá)26.82億元；其中水泥主營(yíng)業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)將達(dá)到108.32億元，較2009年增長(zhǎng)119.08%。此次A股發(fā)行有利于公司進(jìn)一步拓展資本運(yùn)作平臺(tái)，加強(qiáng)縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)。
華泰聯(lián)合證券分析師認(rèn)為，與同行業(yè)可比水泥上市公司相比，金隅股份是區(qū)域龍頭且獨(dú)一無(wú)二的具有完整的礦山——水泥——商混——新型建材——房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)——投資性物業(yè)縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計(jì)未來(lái)2~3年內(nèi)公司還將延續(xù)較快增長(zhǎng)。公司緊跟政策導(dǎo)向，充分利用自有工業(yè)土地轉(zhuǎn)化的優(yōu)勢(shì)，加快保障性住房的開(kāi)發(fā)建設(shè)，使得公司在房地產(chǎn)調(diào)控的大環(huán)境下仍然能夠保持相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。同時(shí)，伴隨京津冀地區(qū)2011年~2012年有望呈現(xiàn)邊際水泥供給負(fù)增長(zhǎng)，需求剛性將提升區(qū)域水泥市場(chǎng)景氣度，可能出現(xiàn)的價(jià)格提升將為金隅帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的額外動(dòng)力。
2010年9月14日，金隅股份換股吸收合并太行水泥并在A股上市方案順利通過(guò)股東大會(huì)審議；2011年1月21日，方案順利通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委和重組委的審核，進(jìn)入回歸A股的關(guān)鍵時(shí)刻；1月31日，公司刊登招股說(shuō)明書(shū)；2月1日，舉行網(wǎng)上路演；2月16日，太行水泥發(fā)布退市公告。
金隅股份是環(huán)渤海、京津冀地區(qū)最大的水泥及商品混凝土供應(yīng)商，北京最大的保障性住房開(kāi)發(fā)商，北京最大的高檔物業(yè)投資及管理商，中國(guó)最大的水泥窯耐火材料提供商及領(lǐng)先的綠色環(huán)保新型建材制造商。金隅股份H股于2009年7月29日在香港聯(lián)合交易所主板成功上市，大股東金隅集團(tuán)當(dāng)時(shí)承諾將對(duì)旗下水泥資產(chǎn)進(jìn)行整合。本次金隅股份吸收合并太行水泥是大股東履行承諾、完成水泥資產(chǎn)整合的有力舉措，更是進(jìn)一步提升金隅品牌影響力、統(tǒng)籌發(fā)展水泥板塊、深化各板塊協(xié)同運(yùn)營(yíng)和加快成長(zhǎng)的寶貴機(jī)遇。
在體現(xiàn)創(chuàng)新的同時(shí)，此次金隅股份吸收合并太行水泥方案在換股價(jià)格、現(xiàn)金選擇權(quán)、追加選擇權(quán)的設(shè)置等方面充分維護(hù)了A股投資者的利益。太行水泥股東大會(huì)此前以97%的高贊成率通過(guò)此次換股吸收合并方案。截至退市停牌前，太行水泥價(jià)格為14.98元/股，遠(yuǎn)高于方案設(shè)定的太行水泥換股價(jià)和現(xiàn)金選擇權(quán)行使價(jià)，充分顯示了A股投資者對(duì)本次交易方案和金隅股份投資價(jià)值的高度認(rèn)可。
從市場(chǎng)環(huán)境看，近期水泥建材行業(yè)利好消息不斷。中央公布的今年一號(hào)文件提到的重點(diǎn)投資水利工程被市場(chǎng)認(rèn)為是水泥市場(chǎng)新的亮點(diǎn)。分析人士指出，鑒于水利工程的建設(shè)需要消耗大量水泥，水利投資的加大必將帶來(lái)水泥需求的提升，初步估算，將帶動(dòng)6000萬(wàn)噸的需求。中國(guó)水泥協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)孔祥忠也特別指出，未來(lái)十年ZF將投資約4萬(wàn)億元用于水利建設(shè)，每年將達(dá)到4000億元，比去年翻了一番。同時(shí)，住建部推出的1000萬(wàn)套保障性住房建設(shè)，將帶來(lái)水泥需求的新增量約1.5億噸。另外，城鎮(zhèn)化建設(shè)、區(qū)域開(kāi)發(fā)，都將使水泥需求保持一定增長(zhǎng)速度。
資料顯示，金隅股份H股發(fā)行完成后，公司將抓住行業(yè)發(fā)展和資本充實(shí)的機(jī)遇，迅速提升資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力。2010年公司經(jīng)營(yíng)繼續(xù)快速增長(zhǎng)，根據(jù)公司的盈利預(yù)測(cè)，2010年公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入229.36億元，歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將到達(dá)26.82億元；其中水泥主營(yíng)業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)將達(dá)到108.32億元，較2009年增長(zhǎng)119.08%。此次A股發(fā)行有利于公司進(jìn)一步拓展資本運(yùn)作平臺(tái)，加強(qiáng)縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)。
華泰聯(lián)合證券分析師認(rèn)為，與同行業(yè)可比水泥上市公司相比，金隅股份是區(qū)域龍頭且獨(dú)一無(wú)二的具有完整的礦山——水泥——商混——新型建材——房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)——投資性物業(yè)縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計(jì)未來(lái)2~3年內(nèi)公司還將延續(xù)較快增長(zhǎng)。公司緊跟政策導(dǎo)向，充分利用自有工業(yè)土地轉(zhuǎn)化的優(yōu)勢(shì)，加快保障性住房的開(kāi)發(fā)建設(shè)，使得公司在房地產(chǎn)調(diào)控的大環(huán)境下仍然能夠保持相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。同時(shí)，伴隨京津冀地區(qū)2011年~2012年有望呈現(xiàn)邊際水泥供給負(fù)增長(zhǎng)，需求剛性將提升區(qū)域水泥市場(chǎng)景氣度，可能出現(xiàn)的價(jià)格提升將為金隅帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的額外動(dòng)力。
