主要發(fā)現(xiàn)
今年年底將新增 200 萬(wàn)噸產(chǎn)能，但是進(jìn)一步擴(kuò)張能力有限。今年年底公司在福建龍巖的一條生產(chǎn)線即將投產(chǎn)，將為公司增加200 萬(wàn)噸的產(chǎn)能，公司每年水泥滿產(chǎn)滿銷(xiāo)，產(chǎn)量將伴隨產(chǎn)能的擴(kuò)張而穩(wěn)步增長(zhǎng)。目前通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)張產(chǎn)能的成本過(guò)高，儲(chǔ)備的生產(chǎn)線暫時(shí)難以獲得批準(zhǔn)，產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張能力受限。
水泥銷(xiāo)售價(jià)格上漲提高公司盈利水平。今年9 月之后公司所在區(qū)域水泥價(jià)格上漲，噸水泥價(jià)格較年內(nèi)低點(diǎn)上調(diào)近100 元，同期煤炭成本也有所上升?？傮w來(lái)看，去年噸水泥毛利70-80 元左右，今年11 月噸水泥毛利達(dá)到100 元左右。我們預(yù)期今年業(yè)績(jī)可較去年增長(zhǎng)40%。
區(qū)域內(nèi)落后產(chǎn)能淘汰有利于公司提高市場(chǎng)控制能力。
梅州地區(qū)新型干法產(chǎn)能占比較低，目前有1,000 多萬(wàn)噸的落后產(chǎn)能，預(yù)計(jì)將于三年內(nèi)淘汰。公司僅有100多萬(wàn)噸落后產(chǎn)能。在區(qū)域內(nèi)落后產(chǎn)能淘汰力度較大的情況下，公司生產(chǎn)能力受到的影響較小，銷(xiāo)售價(jià)格有望進(jìn)一步提升。
混凝土業(yè)務(wù)發(fā)展尚需時(shí)日。公司今年發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金，共投資于12 個(gè)混凝土攪拌站項(xiàng)目，混凝土業(yè)務(wù)有利于拓寬公司水泥銷(xiāo)售渠道和拓展利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，但是由于市場(chǎng)規(guī)范問(wèn)題，以及觀念變化需要時(shí)間，混凝土產(chǎn)能利用率較低，目前效益低于預(yù)期。
