投資19億元，獲取冀東水泥（000401）10%的股權(quán)，只是新天域資本旗下菱石投資與冀東集團(tuán)合作的第一步。
6月23日，冀東水泥一位高管對(duì)記者稱，該戰(zhàn)略投資者原計(jì)劃與冀東發(fā)展集團(tuán)進(jìn)行合作，但后來改成了在集團(tuán)和股份公司兩個(gè)層面同時(shí)合作。據(jù)其介紹，“這是一個(gè)一攬子計(jì)劃，與股份公司的合作只是其中之一”，菱石投資還將與冀東集團(tuán)進(jìn)行投資合作?！半p方談得都比較愉快，過程進(jìn)展得也就比較快。”
“冀東最近擴(kuò)張得比較厲害，所以，這次募集的資金主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。”另一位大型水泥企業(yè)人士對(duì)記者分析說，“而且，與公開募資相比，選擇非公開發(fā)行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和審批風(fēng)險(xiǎn)也要小?！?
而身處一個(gè)產(chǎn)能過剩行業(yè)，冀東集團(tuán)引入新投資方，不僅僅是為了獲得資金支持。冀東水泥表示，新戰(zhàn)略投資者“還會(huì)提供其自身的部分資源來支持企業(yè)發(fā)展”。
投資者的實(shí)力
引入菱石資本，直接緩解了冀東水泥資金之渴。
冀東水泥22日的公告稱，其將以14.21元/股的價(jià)格向菱石投資定向增發(fā)1.35億股，融資19億。增發(fā)完成后，菱石投資將持有冀東水泥10%的股權(quán)，超過海螺水泥（600585）9.78%的持股比例，成為冀東水泥的第二大股東。
一位水泥業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，冀東近年來在華北、西北和西南等地都擴(kuò)展迅速，所以資金消耗比較大，尤其是在去年進(jìn)駐了ST秦嶺后，對(duì)秦嶺水泥的整合也亟待資金。
數(shù)據(jù)顯示，目前，冀東水泥的資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)到67.95%，而國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為46.19%。“因此，本次非公開發(fā)行籌措資金將有助于解決制約公司發(fā)展的資金瓶頸?！奔綎|水泥稱。
國(guó)泰君安分析師韓其成也分析說，此舉可為冀東水泥節(jié)約1億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用，相當(dāng)于冀東水泥2009年利潤(rùn)的10%。
另一家水泥企業(yè)的一位高管則對(duì)冀東水泥“定向增發(fā)”籌資頗為認(rèn)可。他表示，目前，政府對(duì)水泥行業(yè)有諸多管控，如果公開募集資金會(huì)有一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和審批風(fēng)險(xiǎn)，選擇背景實(shí)力雄厚的戰(zhàn)略投資者，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)小一些。目前，該方案還需冀東水泥股東大會(huì)、商務(wù)部和中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)才能進(jìn)行，預(yù)計(jì)增發(fā)最快在今年四季度完成。
而菱石資本的實(shí)力，無疑不容小覷。注冊(cè)于英屬維爾京群島菱石投資，背后的主要股東是新天域資本和GIC，二者分別持有菱石投資42.7%和33.81%的股權(quán)。
作為一家專注于中國(guó)市場(chǎng)的私募股權(quán)投資基金，2005年至今，新天域資本已先后入股了四川美豐（000731）、金山軟件（3888.HK）、金風(fēng)科技（002202）、英利綠色能源、天駿傳媒、久游國(guó)際、融創(chuàng)中國(guó)、新世紀(jì)（002280）百貨、喜得龍和金絲猴食品等21家企業(yè)。
而GIC的最終控股方則為新加坡財(cái)政部公司，由新加坡最大的國(guó)際投資機(jī)構(gòu)——新加坡政府直接投資有限公司負(fù)責(zé)管理。
一攬子計(jì)劃
但新戰(zhàn)略投資者，帶來的并不僅僅是資金。
在前述冀東水泥高管看來，引入新天域不僅“可以通過引入戰(zhàn)略資本，幫助企業(yè)迅速擴(kuò)大規(guī)模并獲得投資銀行的支持”，而且，“戰(zhàn)略投資人特別是國(guó)際戰(zhàn)略投資人所具備的市場(chǎng)視野、產(chǎn)業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和戰(zhàn)略資源，都可以幫助企業(yè)更快地成長(zhǎng)和發(fā)展，”從而可能產(chǎn)生“立竿見影的協(xié)同效應(yīng)”。
戰(zhàn)略投資者將如何“幫助企業(yè)迅速擴(kuò)大規(guī)?！?？中國(guó)水泥行業(yè)整體產(chǎn)能過剩，已有定論。早在2009年9月，國(guó)務(wù)院便出臺(tái)了指向水泥工業(yè)等行業(yè)的“抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見的通知”。而冀東水泥目前已經(jīng)是受重點(diǎn)支持的12家“全國(guó)大型水泥企業(yè)”之一，經(jīng)營(yíng)區(qū)域涵蓋華北、西北、西南等11個(gè)省市。
冀東水泥稱，在國(guó)家淘汰水泥落后產(chǎn)能和進(jìn)行水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，公司發(fā)展戰(zhàn)略將“以新建生產(chǎn)線為主”調(diào)整為“以收購(gòu)兼并為主”?！八麄儗?duì)水泥行業(yè)是研究得比較透的，看好公司的發(fā)展?！鄙鲜黾綎|水泥（000401）高管稱。
相比上市公司冀東水泥，菱石投資與冀東發(fā)展集團(tuán)合作空間則更為廣闊。
目前，冀東發(fā)展集團(tuán)旗下已成立了專營(yíng)房地產(chǎn)開發(fā)的子公司，在唐山共擁有2000畝的土地可供開發(fā)；同時(shí)，集團(tuán)還計(jì)劃向上游也介入水泥工程和裝備行業(yè)。唐山背靠曹妃甸港口，又是國(guó)內(nèi)的鋼鐵基地，因此，發(fā)展裝備制造業(yè)有一定的優(yōu)勢(shì)?！疤粕降哪繕?biāo)是要打造國(guó)際化的裝備基地，我們作為唐山的龍頭企業(yè)，進(jìn)入裝備業(yè)也是配合這樣的計(jì)劃?！?
冀東水泥稱，新戰(zhàn)略投資者“注重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，與企業(yè)捆綁緊密，同時(shí)還會(huì)提供其自身的部分資源來支持企業(yè)發(fā)展”。
