水泥市場(chǎng)需求減少，塔牌集團(tuán)（002233.SZ）2022年凈利潤(rùn)大幅下滑。
1月13日晚，塔牌集團(tuán)發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.20億元-3.12億元，同比下降83%-88%。
塔牌集團(tuán)是一家以水泥為主業(yè)的集團(tuán)公司，已建成廣東梅州、惠州、福建龍巖三大水泥生產(chǎn)基地，現(xiàn)有水泥生產(chǎn)規(guī)模2200萬(wàn)噸，擁有全資、控股、參股混凝土企業(yè)十多家。2021年，水泥產(chǎn)品約占公司總營(yíng)收的95%。
2022年塔牌集團(tuán)在成本端和銷(xiāo)售端同樣承壓。銷(xiāo)售端，水泥產(chǎn)品的需求量、單位售價(jià)均下滑；生產(chǎn)端，煤炭和電力作為水泥生產(chǎn)成本中重要組成部分，價(jià)格的上漲推高了水泥制造成本。
塔牌集團(tuán)在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，受疫情多點(diǎn)散發(fā)及房地產(chǎn)調(diào)控累積效應(yīng)等影響，水泥市場(chǎng)需求明顯減少，供需關(guān)系嚴(yán)重失衡，導(dǎo)致各區(qū)域水泥價(jià)格出現(xiàn)較大降幅；粵東區(qū)域水泥價(jià)格自2022年初起持續(xù)回落，進(jìn)入傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季9月份后才企穩(wěn)回升。
圖：2021年初至今水泥價(jià)格變動(dòng)
2022年，塔牌集團(tuán)公司水泥銷(xiāo)量同比下降約8%，水泥銷(xiāo)售價(jià)格同比下降約18%。
成本方面，受煤炭采購(gòu)價(jià)格同比上漲等影響，報(bào)告期塔牌集團(tuán)水泥銷(xiāo)售成本同比上升約9%，致使公司綜合毛利率同比下降較多，盈利水平明顯下降。
產(chǎn)能利用率下降，塔牌集團(tuán)將對(duì)水泥產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行計(jì)提減值。
公司表示針對(duì)報(bào)告期水泥盈利能力明顯下降和產(chǎn)能利用率有所下降的情況，基于謹(jǐn)慎性的原則，年末公司對(duì)部分有減值跡象的水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)和水泥粉磨系統(tǒng)進(jìn)行了減值測(cè)試并計(jì)提了固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約5000萬(wàn)元。
此外，非經(jīng)常性損益進(jìn)一步削弱了公司的利潤(rùn)。2021年公司的非經(jīng)常性損益為2.33億元，本報(bào)告期非經(jīng)常性損益預(yù)計(jì)為-5000萬(wàn)元左右，下降的原因主要是報(bào)告期公司證券投資受股指下跌的影響出現(xiàn)浮虧，而上年同期為浮盈，且上年同期處置全資攪拌站股權(quán)實(shí)現(xiàn)較多投資收益。
展望未來(lái)，天風(fēng)證券1月9日研報(bào)指出，2022年水泥行業(yè)受需求下滑、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，利潤(rùn)出現(xiàn)大幅回撤。近期地產(chǎn)政策面利好較多，均指向地產(chǎn)需求側(cè)，有望帶動(dòng)房屋銷(xiāo)售企穩(wěn)回升，保交樓有望使2023年上半年竣工端基本面實(shí)現(xiàn)較大向上彈性的情況下，若銷(xiāo)售改善，則新開(kāi)工端隨之改善的可能性較大，進(jìn)而對(duì)水泥需求或有提振效果。
受業(yè)績(jī)預(yù)期影響，2021年9月以來(lái)，塔牌集團(tuán)股價(jià)震蕩下行，最近幾個(gè)月股價(jià)已經(jīng)達(dá)到2017年以來(lái)的新低。
為提振股價(jià)，塔牌集團(tuán)推出股價(jià)回購(gòu)計(jì)劃。2022年3月起公司計(jì)劃回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)11.88元/股，回購(gòu)資金總額為2億元-4億元。截至2022年末，公司回購(gòu)股份支付總金額為2.05億元。
