12月2日，A股水泥板塊大幅飆升，水泥制造指數(shù)漲幅達(dá)4.78％。個股方面，上峰水泥漲停，華新水泥上漲7.54％，海螺水泥、萬年青、塔牌集團(tuán)、亞泰集團(tuán)漲超4％。
大象起舞！水泥板塊漲近5％，旺季要來了
來源：中證金牛座APP
對此，中國水泥協(xié)會執(zhí)行會長孔祥忠接受記者采訪時指出，每年12月和次年1月是水泥行業(yè)的旺季。按照慣例，11月開始進(jìn)入旺季周期，但今年受疫情等多重因素影響，11月的旺季推遲了。不過，旺季只會延遲，不會不到。
四季度業(yè)績將好轉(zhuǎn)
孔祥忠表示，水泥前期受下游地產(chǎn)、基建停工影響，業(yè)績承壓。相比三季度，預(yù)計四季度行業(yè)業(yè)績或有所好轉(zhuǎn)。近期，水泥行業(yè)景氣度有望提升，主要基于以下兩點(diǎn)判斷：第一，臨近年底，各地大型基建有年底完工、完成結(jié)算的需求；第二，各地政府債券資金有望在短期內(nèi)得到落實，為前期延期開工的項目助力。
孔祥忠說，“前期煤炭價格高企，導(dǎo)致基建原材料價格居高不下。很多基建、地產(chǎn)項目為了控制成本，選擇停工。隨著原材料成本下降，下游開工意愿得到提升。復(fù)工項目增多，對水泥用量產(chǎn)生利好?！?
但是，孔祥忠也提醒，預(yù)計東部及東南沿海的開工率和水泥使用量將獲明顯提振。而北方很多地區(qū)，特別是京津冀地區(qū)受到氣溫下降、冬季限產(chǎn)影響較大，很難形成規(guī)模性的冬季復(fù)工潮。
第三季度業(yè)績不佳
回顧三季度，Wind數(shù)據(jù)顯示，18家水泥上市公司披露了2021年三季報，14家公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長，7家公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長。不過，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長的公司，增幅普遍較小。
海螺水泥、冀東水泥、華新水泥、亞泰集團(tuán)等頭部企業(yè)出現(xiàn)不同程度的業(yè)績下滑。產(chǎn)量不足疊加成本端壓力較大，是水泥企業(yè)業(yè)績不佳的主要因素。同時，南方地區(qū)水泥企業(yè)受7、8月雨季影響較大，影響了第三季度產(chǎn)銷量。
2021年前三季度，海螺水泥實現(xiàn)營業(yè)收入1217.11億元，同比下降1.89％；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤223.9億元，同比下降9.5％。第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入412.78億元，同比下降17.53％，環(huán)比下降10.25％；歸屬于上市公司股東的凈利潤為74.39億元，同比下降14.09％，環(huán)比下降18.64％。
華創(chuàng)證券研報顯示，海螺水泥盈利能力環(huán)比降低，主要是受到煤炭價格大幅上升的影響。另外，公司產(chǎn)能分布在江蘇、廣東、廣西等地，9月均出現(xiàn)不同程度限產(chǎn)。
機(jī)構(gòu)：看好水泥行業(yè)四季度修復(fù)機(jī)會
針對四季度水泥股行情，首創(chuàng)證券研報顯示，預(yù)計四季度能耗雙控背景下，水泥價格仍會維持高位，水泥企業(yè)四季度業(yè)績彈性較大，目前估值位于歷史底部，存在修復(fù)機(jī)會。
據(jù)水泥行業(yè)上市公司透露，煤炭價格每上漲100元，水泥成本上升10元左右。目前，煤炭價格已經(jīng)出現(xiàn)明顯下調(diào)，但記者觀察到，水泥價格仍處于高位。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月中旬，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5袋裝）價格為657.4元/噸，相比上旬下跌19.2元/噸；普通硅酸鹽水泥（P.O42.5散裝）價格為585.7元/噸，相比上旬下跌13.1元/噸。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年11月中旬，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5袋裝）價格為485.5元/噸，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5散裝）價格為438.3元/噸。
