奧克股份是國內(nèi)環(huán)氧乙烷精深加工行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司是一家乙烯-環(huán)氧乙烷-減水劑聚醚產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局的企業(yè)，公司現(xiàn)有20萬噸環(huán)氧乙烷年產(chǎn)能及130萬噸環(huán)氧乙烷精深加工能力。2019年公司主導(dǎo)產(chǎn)品高性能聚羧酸減水劑聚醚產(chǎn)品在國內(nèi)市占率達(dá)到40%。
基建發(fā)力，地產(chǎn)復(fù)蘇，需求快速修復(fù)。減水劑主要用于基建、地產(chǎn)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)，一季度基建受疫情影響處于停滯狀態(tài)，二季度伴隨疫情好轉(zhuǎn)基建需求復(fù)蘇；另一方面，地產(chǎn)二季度開始快速復(fù)蘇。我們判斷減水劑需求3Q20同比實(shí)現(xiàn)10%以上增長。
全產(chǎn)業(yè)鏈布局，規(guī)模效應(yīng)突出。公司是國內(nèi)為數(shù)不多的從乙烯到聚醚單體一體化布局的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢突出。公司環(huán)氧乙烷加工能力國內(nèi)第一，規(guī)模優(yōu)勢較為突出，同時(shí)由于環(huán)氧乙烷及聚醚單體存在運(yùn)輸半徑，公司國內(nèi)多點(diǎn)布局能更加高效的服務(wù)減水劑客戶。
