盡管定向增發(fā)目標(biāo)資產(chǎn)作價由30億元調(diào)整為28億元，但直到股東大會召開前仍不見其資產(chǎn)評估報告
盡管目標(biāo)資產(chǎn)作價象征性做了調(diào)整，但資產(chǎn)價格明顯過高，與初始投資相比，增值太快，6.8億元的投資在4年之中翻了4倍。而在資產(chǎn)評估上，公司公告的評估說明書不完全，在與公司的反復(fù)交涉中，直到股東大會召開前仍未得到完整的資產(chǎn)評估報告。
盡管*ST雙馬通過定向增發(fā)注入都江堰拉法基獲得80%的高票率通過，方案已經(jīng)在上報審批過程中，但仍然留下了不少疑問。不過，不少投資者對定向增發(fā)的目標(biāo)資產(chǎn)價值表示出了強烈的質(zhì)疑。
公司高管：
經(jīng)營策略將有大改變
1月23日，在春節(jié)大假前一天，*ST雙馬的股東大會如期舉行，討論表決*ST雙馬通過定向增發(fā)完成都江堰拉法基資產(chǎn)注入事宜。
根據(jù)1月8日*ST雙馬披露的《關(guān)于向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易方案》，*ST雙馬將以7.61元/股的價格向拉法基中國海外控股公司定向增發(fā)36809萬股A股，用于購買拉法基中國旗下的都江堰拉法基水泥有限公司50％的股權(quán)。這實際上也是*ST雙馬繼2008年9月12日公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案補充說明以來，公司資產(chǎn)重組方案的一重大調(diào)整。與此前公司重大資產(chǎn)重組預(yù)案相比，*ST雙馬最終方案對目標(biāo)資產(chǎn)都江堰拉法基50％股權(quán)的作價進行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，目標(biāo)資產(chǎn)作價由預(yù)案的30億元最終調(diào)整為28.01億元。
而在會前，記者分別與公司董事、財務(wù)總監(jiān)、*ST雙馬董事長、總經(jīng)理王鐵國以及公司董事、財務(wù)總監(jiān)王俏的交流中發(fā)現(xiàn)，王鐵國、王俏顯示出了通過方案的迫切愿望。
“螞蟻吃大象?！睂τ?ST雙馬收購都江堰拉法基，王鐵國在開場白時這樣表示。因此，要搞好*ST雙馬，當(dāng)天的股東大會是一個至關(guān)重要的會議。
值得關(guān)注的是，王鐵國當(dāng)天也明確表示，“如果注入（意指都江堰拉法基），雙馬是一個"打法"；如果不注入，雙馬就是另外一個"打法"?！?
對此，分析人士認為，王鐵國的說法有值得商榷之處，鑒于王鐵國身兼拉法基瑞安四川公司總裁、*ST雙馬董事長、總經(jīng)理，其意思即是，定向增發(fā)方案在當(dāng)天不論通過與否，*ST雙馬接下來的經(jīng)營策略將有很大的改變。
關(guān)注焦點：
資產(chǎn)評估報告在哪里
而在當(dāng)天的股東大會上，一陳姓投資者和唐姓投資者表示出了強烈質(zhì)疑。其中，陳姓投資者表示，盡管目標(biāo)資產(chǎn)作價象征性做了調(diào)整，但資產(chǎn)價格明顯過高，與初始投資相比，增值太快，6.8億元的投資在4年之中翻了4倍。而在資產(chǎn)評估上，公司公告的評估說明書不完全，在與公司的反復(fù)交涉中，直到股東大會召開前仍未得到完整的資產(chǎn)評估報告。
唐姓投資者則提出，一方面，3年后大股東股份即可流通，為了表示大股東看好公司發(fā)展，認同注入資產(chǎn)及其評估價格，可否承諾更長時間比如10年以上不減持公司股份；另一方面，拉法基收購*ST雙馬采取的是成本法，而此次*ST雙馬收購都江堰拉法基采用的卻是收益法，明顯存在不合理。
此外，根據(jù)方案，在拉法基中國對*ST雙馬的盈利補償措施方案中稱，在此后3年內(nèi)，如目標(biāo)資產(chǎn)的實際盈利數(shù)低于方案中的凈利潤預(yù)測數(shù)，拉法基承諾，在公司每年年報披露后30個工作日內(nèi)，對其中的差額以現(xiàn)金對公司進行補償。當(dāng)記者問及王俏能否兌現(xiàn)承諾時，王俏則表示，只有在*ST雙馬業(yè)績不能實現(xiàn)預(yù)期的時候，才會考慮補足業(yè)績。根據(jù)王俏當(dāng)天對與會股東的說法，資產(chǎn)注入后，業(yè)績將不會比2008年差。
投資者：
無奈只能被動選擇
對此，當(dāng)天參與現(xiàn)場投票的一位徐姓投資者的說法代表了部分投資者觀點。該投資者在股東大會前對記者表示，經(jīng)過種種考慮，盡管收購價格太高，但他仍會投贊成票。因為如果否決現(xiàn)在的方案，新方案的調(diào)整起碼需要半年時間，對中小投資者而言時間成本劃不著。
而另一與會投資者透露，在此前與公司有關(guān)方面的交流中，公司稱，如果方案被否決，股價開盤將大跌，會給投資者帶來損失。但該投資者表示，其股票成本價只有3元，并不擔(dān)心方案被否決，股價下跌反而是再次買入的機會。股價下跌受到損失，仍然是考慮的是時間成本。拖得越長，就會失去更多投資機會。
從當(dāng)天的股東大會現(xiàn)場看，少數(shù)代表更關(guān)注*ST雙馬未來預(yù)期。來自四川礦山機械廠的代表對方案沒有明確表態(tài)。而*ST雙馬發(fā)起人股東、供應(yīng)商和債務(wù)人，希望*ST雙馬得到更好發(fā)展。
就職于另一家大型上市公司的一位投資者則表示，不少中小股東一直在股吧質(zhì)疑都江堰拉法基資產(chǎn)的高估并征集否決票，但由于需要身份證復(fù)印件以及出具委托書，所以最終也將不少投資者擋在門外，不得已打了退堂鼓。
而根據(jù)*ST雙馬最終于2月2日發(fā)布的公告，在1月23日的臨時股東大會上，現(xiàn)場投票表決結(jié)果為同意320.6237萬股，占參加現(xiàn)場投票有表決權(quán)股份總數(shù)的98.99%，沒有出現(xiàn)反對票，只有32600股棄權(quán)票，占參加現(xiàn)場投票有表決權(quán)股份總數(shù)的1.01%。網(wǎng)絡(luò)投票表決結(jié)果則為同意2709.5843萬股，占參加網(wǎng)絡(luò)投票有表決權(quán)股份總數(shù)的78.4637%，反對706.9309萬股，占參加網(wǎng)絡(luò)投票有表決權(quán)股份總數(shù)的20.4712%，棄權(quán)36.7799萬股，占參加網(wǎng)絡(luò)投票有表決權(quán)股份總數(shù)的1.0651%。總的表決結(jié)果看，同意3030.208萬股，占參與表決股份總數(shù)的80.22%，反對706.9309萬股，占參與表決股份總數(shù)的18.72%，棄權(quán)40.0399萬股，占參與表決股份總數(shù)的1.06%，棄權(quán)和反對票的比例不到20%。
盡管目標(biāo)資產(chǎn)作價象征性做了調(diào)整，但資產(chǎn)價格明顯過高，與初始投資相比，增值太快，6.8億元的投資在4年之中翻了4倍。而在資產(chǎn)評估上，公司公告的評估說明書不完全，在與公司的反復(fù)交涉中，直到股東大會召開前仍未得到完整的資產(chǎn)評估報告。
盡管*ST雙馬通過定向增發(fā)注入都江堰拉法基獲得80%的高票率通過，方案已經(jīng)在上報審批過程中，但仍然留下了不少疑問。不過，不少投資者對定向增發(fā)的目標(biāo)資產(chǎn)價值表示出了強烈的質(zhì)疑。
公司高管：
經(jīng)營策略將有大改變
1月23日，在春節(jié)大假前一天，*ST雙馬的股東大會如期舉行，討論表決*ST雙馬通過定向增發(fā)完成都江堰拉法基資產(chǎn)注入事宜。
根據(jù)1月8日*ST雙馬披露的《關(guān)于向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易方案》，*ST雙馬將以7.61元/股的價格向拉法基中國海外控股公司定向增發(fā)36809萬股A股，用于購買拉法基中國旗下的都江堰拉法基水泥有限公司50％的股權(quán)。這實際上也是*ST雙馬繼2008年9月12日公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案補充說明以來，公司資產(chǎn)重組方案的一重大調(diào)整。與此前公司重大資產(chǎn)重組預(yù)案相比，*ST雙馬最終方案對目標(biāo)資產(chǎn)都江堰拉法基50％股權(quán)的作價進行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，目標(biāo)資產(chǎn)作價由預(yù)案的30億元最終調(diào)整為28.01億元。
而在會前，記者分別與公司董事、財務(wù)總監(jiān)、*ST雙馬董事長、總經(jīng)理王鐵國以及公司董事、財務(wù)總監(jiān)王俏的交流中發(fā)現(xiàn)，王鐵國、王俏顯示出了通過方案的迫切愿望。
“螞蟻吃大象?！睂τ?ST雙馬收購都江堰拉法基，王鐵國在開場白時這樣表示。因此，要搞好*ST雙馬，當(dāng)天的股東大會是一個至關(guān)重要的會議。
值得關(guān)注的是，王鐵國當(dāng)天也明確表示，“如果注入（意指都江堰拉法基），雙馬是一個"打法"；如果不注入，雙馬就是另外一個"打法"?！?
對此，分析人士認為，王鐵國的說法有值得商榷之處，鑒于王鐵國身兼拉法基瑞安四川公司總裁、*ST雙馬董事長、總經(jīng)理，其意思即是，定向增發(fā)方案在當(dāng)天不論通過與否，*ST雙馬接下來的經(jīng)營策略將有很大的改變。
關(guān)注焦點：
資產(chǎn)評估報告在哪里
而在當(dāng)天的股東大會上，一陳姓投資者和唐姓投資者表示出了強烈質(zhì)疑。其中，陳姓投資者表示，盡管目標(biāo)資產(chǎn)作價象征性做了調(diào)整，但資產(chǎn)價格明顯過高，與初始投資相比，增值太快，6.8億元的投資在4年之中翻了4倍。而在資產(chǎn)評估上，公司公告的評估說明書不完全，在與公司的反復(fù)交涉中，直到股東大會召開前仍未得到完整的資產(chǎn)評估報告。
唐姓投資者則提出，一方面，3年后大股東股份即可流通，為了表示大股東看好公司發(fā)展，認同注入資產(chǎn)及其評估價格，可否承諾更長時間比如10年以上不減持公司股份；另一方面，拉法基收購*ST雙馬采取的是成本法，而此次*ST雙馬收購都江堰拉法基采用的卻是收益法，明顯存在不合理。
此外，根據(jù)方案，在拉法基中國對*ST雙馬的盈利補償措施方案中稱，在此后3年內(nèi)，如目標(biāo)資產(chǎn)的實際盈利數(shù)低于方案中的凈利潤預(yù)測數(shù)，拉法基承諾，在公司每年年報披露后30個工作日內(nèi)，對其中的差額以現(xiàn)金對公司進行補償。當(dāng)記者問及王俏能否兌現(xiàn)承諾時，王俏則表示，只有在*ST雙馬業(yè)績不能實現(xiàn)預(yù)期的時候，才會考慮補足業(yè)績。根據(jù)王俏當(dāng)天對與會股東的說法，資產(chǎn)注入后，業(yè)績將不會比2008年差。
投資者：
無奈只能被動選擇
對此，當(dāng)天參與現(xiàn)場投票的一位徐姓投資者的說法代表了部分投資者觀點。該投資者在股東大會前對記者表示，經(jīng)過種種考慮，盡管收購價格太高，但他仍會投贊成票。因為如果否決現(xiàn)在的方案，新方案的調(diào)整起碼需要半年時間，對中小投資者而言時間成本劃不著。
而另一與會投資者透露，在此前與公司有關(guān)方面的交流中，公司稱，如果方案被否決，股價開盤將大跌，會給投資者帶來損失。但該投資者表示，其股票成本價只有3元，并不擔(dān)心方案被否決，股價下跌反而是再次買入的機會。股價下跌受到損失，仍然是考慮的是時間成本。拖得越長，就會失去更多投資機會。
從當(dāng)天的股東大會現(xiàn)場看，少數(shù)代表更關(guān)注*ST雙馬未來預(yù)期。來自四川礦山機械廠的代表對方案沒有明確表態(tài)。而*ST雙馬發(fā)起人股東、供應(yīng)商和債務(wù)人，希望*ST雙馬得到更好發(fā)展。
就職于另一家大型上市公司的一位投資者則表示，不少中小股東一直在股吧質(zhì)疑都江堰拉法基資產(chǎn)的高估并征集否決票，但由于需要身份證復(fù)印件以及出具委托書，所以最終也將不少投資者擋在門外，不得已打了退堂鼓。
而根據(jù)*ST雙馬最終于2月2日發(fā)布的公告，在1月23日的臨時股東大會上，現(xiàn)場投票表決結(jié)果為同意320.6237萬股，占參加現(xiàn)場投票有表決權(quán)股份總數(shù)的98.99%，沒有出現(xiàn)反對票，只有32600股棄權(quán)票，占參加現(xiàn)場投票有表決權(quán)股份總數(shù)的1.01%。網(wǎng)絡(luò)投票表決結(jié)果則為同意2709.5843萬股，占參加網(wǎng)絡(luò)投票有表決權(quán)股份總數(shù)的78.4637%，反對706.9309萬股，占參加網(wǎng)絡(luò)投票有表決權(quán)股份總數(shù)的20.4712%，棄權(quán)36.7799萬股，占參加網(wǎng)絡(luò)投票有表決權(quán)股份總數(shù)的1.0651%。總的表決結(jié)果看，同意3030.208萬股，占參與表決股份總數(shù)的80.22%，反對706.9309萬股，占參與表決股份總數(shù)的18.72%，棄權(quán)40.0399萬股，占參與表決股份總數(shù)的1.06%，棄權(quán)和反對票的比例不到20%。
