公司前三季各業(yè)務(wù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長前三季，公司主營業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長的態(tài)勢，汽車起重機(jī)、履帶式起重機(jī)、環(huán)衛(wèi)機(jī)械、混凝土機(jī)械以及路面機(jī)械等的銷量均快速增長。
預(yù)計(jì)第四季度，由于房地產(chǎn)市場可能繼續(xù)低迷，公司的混凝土機(jī)械的銷售可能會收到一定程度的影響。盡管如此，預(yù)計(jì)公司第四季度的銷售總體上可能仍將保持快速增長的勢頭。
第三季總體毛利率繼續(xù)有所下滑與行業(yè)內(nèi)的大部分公司一樣，受鋼價(jià)快速上漲的影響，公司今年前三個(gè)季度的毛利率依次下滑：第一季度為32.3％，第二季度為28.1％，第三季度為25.85％。鋼材價(jià)格上漲對公司平均毛利率的影響滯后一個(gè)季度左右。從今年年中開始，國內(nèi)鋼價(jià)在持續(xù)下跌，因此公司第四季度的毛利率可能會止跌，并有可能回升。前三季累計(jì)，公司的平均毛利率為28.34％，比去年同期提高了0.6個(gè)百分點(diǎn)。這主要是由于公司努力控制成本以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整所致。
公司計(jì)劃擴(kuò)大履帶式起重機(jī)的生產(chǎn)規(guī)模公司雖已于幾年前進(jìn)入了履帶式起重機(jī)制造業(yè)，但生產(chǎn)規(guī)模一直較小。今年國內(nèi)履帶式起重機(jī)銷售火爆，公司較小的生產(chǎn)規(guī)模使公司漸漸失去市場份額。公司今日公告稱，公司將在麓谷工業(yè)園建設(shè)該產(chǎn)品的生產(chǎn)基地。根據(jù)建設(shè)周期，我們預(yù)計(jì)09年該產(chǎn)品可能投產(chǎn)。
盈利預(yù)測與投資評級我們預(yù)計(jì)公司08、09年能分別能實(shí)現(xiàn)EPS1.12元和1.40元（附表1），目前的動態(tài)市盈率分別為10倍和8倍。公司是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)之一，且具有一支優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，公司發(fā)展前景看好。公司09年的動態(tài)市盈率有相當(dāng)大吸引力，因此，我們維持公司“超強(qiáng)大市”的評級。
預(yù)計(jì)第四季度，由于房地產(chǎn)市場可能繼續(xù)低迷，公司的混凝土機(jī)械的銷售可能會收到一定程度的影響。盡管如此，預(yù)計(jì)公司第四季度的銷售總體上可能仍將保持快速增長的勢頭。
第三季總體毛利率繼續(xù)有所下滑與行業(yè)內(nèi)的大部分公司一樣，受鋼價(jià)快速上漲的影響，公司今年前三個(gè)季度的毛利率依次下滑：第一季度為32.3％，第二季度為28.1％，第三季度為25.85％。鋼材價(jià)格上漲對公司平均毛利率的影響滯后一個(gè)季度左右。從今年年中開始，國內(nèi)鋼價(jià)在持續(xù)下跌，因此公司第四季度的毛利率可能會止跌，并有可能回升。前三季累計(jì)，公司的平均毛利率為28.34％，比去年同期提高了0.6個(gè)百分點(diǎn)。這主要是由于公司努力控制成本以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整所致。
公司計(jì)劃擴(kuò)大履帶式起重機(jī)的生產(chǎn)規(guī)模公司雖已于幾年前進(jìn)入了履帶式起重機(jī)制造業(yè)，但生產(chǎn)規(guī)模一直較小。今年國內(nèi)履帶式起重機(jī)銷售火爆，公司較小的生產(chǎn)規(guī)模使公司漸漸失去市場份額。公司今日公告稱，公司將在麓谷工業(yè)園建設(shè)該產(chǎn)品的生產(chǎn)基地。根據(jù)建設(shè)周期，我們預(yù)計(jì)09年該產(chǎn)品可能投產(chǎn)。
盈利預(yù)測與投資評級我們預(yù)計(jì)公司08、09年能分別能實(shí)現(xiàn)EPS1.12元和1.40元（附表1），目前的動態(tài)市盈率分別為10倍和8倍。公司是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)之一，且具有一支優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，公司發(fā)展前景看好。公司09年的動態(tài)市盈率有相當(dāng)大吸引力，因此，我們維持公司“超強(qiáng)大市”的評級。
