事件描述
公司公布2016年三季報。
事件評論
收入下滑凈利增長。上海建工2016年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入877.16億元，同比下降0.82%，歸屬上市公司股東凈利潤16.56億元，同比上漲16.21%，基本每股收益0.23元/股。公司利潤增長主要是營改增造成影響及政府補助、拆遷補助導致營業(yè)外收入增加所致。
凈利率增長，現(xiàn)金流下滑。公司2016年前三季度銷售毛利率8.11%，同比下滑0.69pct；凈利率1.89%，同比增長0.28pct。期間費用率5.67%，同比上升0.79pct，管理費用的上升是期間費用上升的主要原因，管理費用率同比上升0.79pct至4.75%。經(jīng)營性現(xiàn)金流-125.26億元，較去年同期的-36.55億元減少88.72億元，主要因為主營業(yè)務投入及稅費增加所致。此外子公司本期增加房產開發(fā)成本投入導致存貨比年初增加160.08億元。
公司去年Q4、今年Q1、Q2、Q3分別實現(xiàn)營業(yè)收入369.87，270.26，335.31，271.60億元，分別同比增長13.76%，-9.49%，11.42%，-4.56%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤4.45，4.97，5.82，5.77億元，分別同比增長2.57%，32.62%，1.23%，20.14%。由于結算的季節(jié)性，公司四季度收入和利潤貢獻全年業(yè)績較多。
在手訂單驅動未來業(yè)績。公司作為上海建筑龍頭受益于華東地區(qū)城市建設投資加碼。今年前三季度，公司及下屬子公司項目中標合計1470.59億元，較上年同期增長17.69%。從訂單結構來看，城市基礎設施建設投資業(yè)務的開拓起到了明顯的帶動效應，新增144.50億元城市基礎設施建設投資業(yè)務使得公司在此項上有所突破，其他看來：建筑施工業(yè)務合同額約為1099.22億元，同比上升4.3%；設計咨詢業(yè)務累計新簽合同額約為63.92億元，同比上升41.2%；建筑相關工業(yè)業(yè)務合同額約為57.79億元，同比上升9.1%；房產預售合同額約為71.75億元，同比上升20.8%；其他業(yè)務合同額約為33.41億元，同比下滑11.2%。公司受訂單驅動，在手訂單將充分保障未來業(yè)績。
PPP或為公司未來發(fā)展方向。目前PPP已然成為趨勢，公司積極進軍PPP市場，今年公告新簽大額訂單195.71億元PPP項目(安吉經(jīng)濟開發(fā)區(qū)、都江堰市濱江新區(qū)及溫州市甌江口新區(qū)一期項目)。PPP在監(jiān)管性、法制性、公開性方面要遠優(yōu)于傳統(tǒng)業(yè)務，PPP轉型對建筑工程企業(yè)尤其是公司來說是重大機遇，隨著傳統(tǒng)工程市場容量萎縮及PPP政策的大力推進，預計公司將進一步加強PPP實力，利于公司后續(xù)PPP項目的持續(xù)簽訂、落地。
此外公司員工持股非公開發(fā)行獲得證監(jiān)會發(fā)行審核委員會通過，將員工個人利益與公司利益捆綁，有利于提高員工積極性與能動力，提高企業(yè)經(jīng)營效率。
