目前，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)熱得很，不少上市公司希望通過跨界定增的方式“互聯(lián)網(wǎng)+”、“文化產(chǎn)業(yè)+”一下，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)潑了冷水，規(guī)定了“跨不了的行業(yè)”。
證監(jiān)會(huì)已經(jīng)叫停上市公司跨界定增，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個(gè)行業(yè)。比如水泥企業(yè)不準(zhǔn)通過定增收購或者募集資金投向上述四個(gè)行業(yè)。同時(shí)，這四個(gè)行業(yè)的并購重組和再融資也被叫停。
舉個(gè)例子，上市的水泥企業(yè)可以定增跨界做光伏產(chǎn)業(yè)，但不可跨界做金融、游戲、影視、VR行業(yè)。
根據(jù)投中研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅今年4月份，兩市就有51家A股上市公司實(shí)施了定向增發(fā)方案，再融資金額為1778.87億元，環(huán)比上升了83.95%。與此同時(shí)，本月目前有90家A股上市公司宣布了定向增發(fā)預(yù)案，環(huán)比上升了26.76%，預(yù)計(jì)融資金額總計(jì)2388.65億元。
“如果一家上市公司連主營業(yè)務(wù)都做不好，跨界做跟主業(yè)完全不沾邊的虛擬產(chǎn)業(yè)，通常都是打著并購重組的旗號(hào)進(jìn)行概念炒作，不斷吹高泡沫，最終損害的還是投資者利益?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。
其實(shí)，繼去年年底監(jiān)管層對(duì)定向增發(fā)定價(jià)窗口指導(dǎo)后，今年3月證監(jiān)會(huì)就再次對(duì)上市公司定增項(xiàng)目引進(jìn)了保薦機(jī)構(gòu)、保代、內(nèi)核負(fù)責(zé)人的專項(xiàng)問核流程。專項(xiàng)問核的定增募投項(xiàng)目范圍分為兩類：
1.上市公司通過再融資進(jìn)行跨行業(yè)轉(zhuǎn)型，如從傳統(tǒng)制造行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、金融行業(yè)轉(zhuǎn)型；
2.預(yù)審員如對(duì)申請(qǐng)材料中的某些事項(xiàng)無法做出準(zhǔn)確判斷的情形，預(yù)案中募投項(xiàng)目披露較簡單。
定向增發(fā)已從簡單再融資變?yōu)樯鲜泄举Y本運(yùn)作主要手段，通過定向增發(fā)上市公司可募資收購重大資產(chǎn)。多名投行人士表示，監(jiān)管層關(guān)注通過再融資進(jìn)行跨行業(yè)轉(zhuǎn)型的上市公司定增項(xiàng)目，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型新興產(chǎn)業(yè)，是希望加強(qiáng)對(duì)募投項(xiàng)目的理解和判斷，以更加通俗易懂的方式披露信息，以此促進(jìn)改善信息披露質(zhì)量，提高中介機(jī)構(gòu)對(duì)這類項(xiàng)目的把關(guān)要求。
有定增項(xiàng)目在會(huì)的一名上海保代亦解釋，此舉措目的主要針對(duì)跨互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的募投項(xiàng)目，“現(xiàn)在上市公司做定增時(shí)大多會(huì)觸網(wǎng)，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司，監(jiān)管層對(duì)上市公司定增中與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的募投項(xiàng)目理解上有困難，希望中介機(jī)構(gòu)能夠把募投項(xiàng)目向監(jiān)管層說得更清楚，要求中介機(jī)構(gòu)對(duì)這類項(xiàng)目把關(guān)更嚴(yán)格?！?
而今，證監(jiān)會(huì)將跨界定增的口再次縮緊，叫停了四類產(chǎn)業(yè)的跨界定增，以控風(fēng)險(xiǎn)。
“上述四類虛擬產(chǎn)業(yè)的估值存在很大泡沫，很難有明確標(biāo)準(zhǔn)來判斷估值是否合理，只要邏輯可行即可，不免引起市場諸多質(zhì)疑?！鄙鲜鐾缎腥耸颗e例道，“票房注水在影視行業(yè)普遍存在，這種虛假繁榮狀態(tài)對(duì)于影視行業(yè)來本身是泡沫，跨界到影視行業(yè)的企業(yè)和資本有著極大風(fēng)險(xiǎn)?！?
同時(shí)，如今的禁令也是為了規(guī)避上市公司利用上述四類虛擬產(chǎn)業(yè)通過資本手段進(jìn)行炒作。
“對(duì)于這類以炒作題材為目的的并購重組行為，證監(jiān)會(huì)肯定不會(huì)再容忍放行。”接近中國證監(jiān)會(huì)的人士稱。
