在京津冀協(xié)同發(fā)展、供給側(cè)改革的宏觀背景下，身處產(chǎn)能嚴重過剩的華北水泥板塊，作為兩大巨頭的金隅與冀東終于推出了“重磅”重組計劃：金隅股份、冀東水泥分別公告披露整合方案，擬由金隅股份和冀東集團進行“股權(quán)重組”，實現(xiàn)前者對后者的控股；同時，以冀東水泥為平臺進行水泥、混凝土等相關(guān)業(yè)務(wù)的“資產(chǎn)重組”。有券商研究員表示，華北這兩大國有水泥企業(yè)的重組，將徹底改寫其市場格局，進而改變區(qū)域內(nèi)長期低價惡性競爭的局面。
據(jù)金隅股份公告，4月15日，公司與唐山市國資委、冀東集團等三方已正式簽署《關(guān)于冀東發(fā)展集團有限責任公司重組之框架協(xié)議》。
整個交易方案包括兩個部分：一是股權(quán)重組，由金隅股份以現(xiàn)金認購冀東集團新增注冊資本及/或受讓冀東集團原股東持有的冀東集團股權(quán)，擬持有冀東集團的股權(quán)比例不低于51%，成為冀東集團的控股股東。
二是資產(chǎn)重組，冀東水泥以向金隅股份及/或冀東集團非公開發(fā)行A股股份的方式購買金隅股份及/或冀東集團持有的水泥及混凝土等相關(guān)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)并募集配套資金。交易完成后，冀東水泥將成為金隅股份旗下的水泥資產(chǎn)上市平臺，其實際控制人也將由唐山市國資委變更為北京市國資委。
今日，同屬冀東集團旗下的*ST冀裝也公告稱，預計公司實際控制人將變更為北京市國資委。金隅股份與*ST冀裝今日復牌，冀東水泥則繼續(xù)停牌，并預計在不超過30個自然日內(nèi)披露重組方案。
在券商研究員看來，金隅股份和冀東集團的重組，是繼中國建材集團和中國中材集團宣布合并后，水泥行業(yè)內(nèi)的又一重磅事件，“產(chǎn)能嚴重過剩背景下，整合是唯一出路”。金隅股份公告稱，兩家公司的戰(zhàn)略重組，有利于化解區(qū)域過剩產(chǎn)能，優(yōu)化區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局，促進區(qū)域水泥行業(yè)健康有序發(fā)展，推動區(qū)域性資源整合，促進區(qū)域生態(tài)文明建設(shè)，提升公司的盈利能力、競爭實力及可持續(xù)發(fā)展能力。
事實上，受宏觀經(jīng)濟增速下行、產(chǎn)能嚴重過剩等因素影響，水泥行業(yè)近年來業(yè)績低迷，整個行業(yè)進入深度整合期。據(jù)券商統(tǒng)計，2014年水泥熟料企業(yè)并購重組案例有24個，前十大企業(yè)的行業(yè)集中度約在52%；而2015年水泥企業(yè)并購重組案例有19個，前十大企業(yè)的集中度達到58%。僅2015年內(nèi)，就有天瑞集團、海螺水泥和華潤水泥等三大集團實施了比較大的并購整合動作，包括海螺水泥控股西部水泥和收購江西圣塔水泥，華潤控股昆鋼水泥，天瑞整合山水水泥和參股同力水泥股權(quán)等。
和國內(nèi)其他水泥龍頭企業(yè)相比，位居華北市場的金隅股份和冀東水泥目前的日子更為難過，這也為雙方的整合提供了機遇。據(jù)國家統(tǒng)計局和中國水泥協(xié)會的數(shù)據(jù)，2015年華北水泥企業(yè)出現(xiàn)了歷史罕見的全行業(yè)虧損，利潤率-6.4%，虧損達42.1億元，是國內(nèi)六大水泥行業(yè)區(qū)域中效益最差的。就京津冀而言，區(qū)域內(nèi)熟料產(chǎn)能利用率為50.47%，低于67.35%的全國水平，產(chǎn)能全面過剩。進一步聚焦河北省，2015年水泥行業(yè)虧損15.4億元，下滑嚴重（2014年尚實現(xiàn)利潤10.2億元）。
有券商行業(yè)研究員介紹，相比國際市場來說，我國水泥行業(yè)的業(yè)務(wù)集中度依舊不高。作為華北地區(qū)的兩大龍頭企業(yè)，金隅和冀東擁有較好的并購基礎(chǔ)。據(jù)中國水泥協(xié)會數(shù)據(jù)，冀東和金隅2015年產(chǎn)能分別位居全國第四和第九位，合并后水泥熟料產(chǎn)能將超過1.1億噸，排名將升至全國第三，有望大幅提升在區(qū)域內(nèi)的影響力。
