*ST雙馬擬收購實際控制人拉法基擁有的都江堰拉法基公司50%股權(quán)，對公司2008年全年實現(xiàn)扭虧具有非常積極的作用。由于外資收購審批程序時間較長，有可能對公司能否獲得災后重建的市場先機有一定影響；此外，四川潛在的產(chǎn)能過剩問題將對公司2010年及以后的業(yè)績提升產(chǎn)生較大不利影響。
*ST雙馬9月8日發(fā)布重大重組預案公告稱，公司將通過定向增發(fā)，收購實際控制人拉法基擁有的都江堰拉法基公司50%股權(quán)，預估作價30億元，增發(fā)價7.61元/股。收購完成后，拉法基控股比例將由56.81%增至80.82%。
該重組如順利完成，將對公司2008年全年實現(xiàn)扭虧具有非常積極的作用。06年和07年連續(xù)兩年巨虧，現(xiàn)在公司已被特別處理，2008年的扭虧對公司2009年的發(fā)展將有重大影響。雖然，公司上半年順利實現(xiàn)了扭虧，凈利潤達4,272.19萬元，但由于煤炭等原材料同比漲幅較大，加之房地產(chǎn)市場萎縮，下半年的業(yè)績能否保持增長勢頭還存在很大的不確定性。此時收購都江堰拉法基公司50%股權(quán)，無疑將大大改善公司盈利能力。
據(jù)披露，都江堰拉法基主要生產(chǎn)、出售、運輸和經(jīng)銷高標號硅酸鹽水泥。目前，擁有兩條水泥生產(chǎn)線，總計年產(chǎn)水泥320萬噸，08年還將新建一條水泥生產(chǎn)線，生產(chǎn)能力預計為年產(chǎn)水泥200萬噸，現(xiàn)已進行場地平整等前期準備工作，預計2010年3月可建成使用。預計，收購的資產(chǎn)2008年可實現(xiàn)凈利潤約2億元，2009年實現(xiàn)凈利潤約2.5億元，2010年實現(xiàn)凈利潤約3.5億元，
目前公司雖已獲批在江油、天全、安縣、宜賓、寧南地區(qū)建設5條新生產(chǎn)線，并申請在廣元等地建設新的生產(chǎn)線。建成后，任何一條新生產(chǎn)線的產(chǎn)能都將比江油工廠關(guān)停的5條舊生產(chǎn)線的總產(chǎn)能大。據(jù)悉，一條新生產(chǎn)線的建設工期為10個月以上。如果按照新的生產(chǎn)線日產(chǎn)量5,000噸來計算，伴隨新生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，公司產(chǎn)能也將在2009年下半年貢獻業(yè)績，而對2008年業(yè)績不能產(chǎn)生積極的效益。
拉法基是一家成熟的跨國企業(yè)，隨著生產(chǎn)技術(shù)的優(yōu)化和生產(chǎn)線數(shù)量的增加，公司的實際產(chǎn)能增長將有望使其成為西南地區(qū)真正的優(yōu)質(zhì)水泥龍頭企業(yè)。從近兩年業(yè)績來看，拉法基成為實際控制人之后，還沒有扭轉(zhuǎn)公司的虧損局面。2006年、2007年，公司實現(xiàn)凈利潤分別為-4.9億元和-3.1億元，主要是公司在淘汰舊生產(chǎn)線的同時，新設備與新技術(shù)的改進過程中還需要為環(huán)保投入巨額資金。因此，公司目前的虧損并非企業(yè)經(jīng)營不善，而是因為固定資產(chǎn)投入巨大所造成。
在川內(nèi)，公司與另一家水泥企業(yè)四川金頂 ，銷售業(yè)績和市場占有份額比較接近，07年公司220萬噸產(chǎn)能略高于四川金頂?shù)?90萬噸產(chǎn)能。雙馬占據(jù)了成都、德陽、綿陽、廣元等川北市場，而樂山、雅安、自貢一帶的川南市場則由四川金頂控制。而在更大的國內(nèi)市場，公司實際控制人拉法基聯(lián)合瑞安建業(yè)進行了一系列的并購，目標主要鎖定在四川、重慶、云南等西南地區(qū)，目前已在西南各省占有20%以上市場份額。公司有望成為大股東進行整合的平臺，內(nèi)生性和外延式增長的潛力巨大，預計按收購時的承諾，在2008年前將拉法基都江堰水泥50%股權(quán)資產(chǎn)注入到公司的希望很大。
*ST雙馬9月8日發(fā)布重大重組預案公告稱，公司將通過定向增發(fā)，收購實際控制人拉法基擁有的都江堰拉法基公司50%股權(quán)，預估作價30億元，增發(fā)價7.61元/股。收購完成后，拉法基控股比例將由56.81%增至80.82%。
該重組如順利完成，將對公司2008年全年實現(xiàn)扭虧具有非常積極的作用。06年和07年連續(xù)兩年巨虧，現(xiàn)在公司已被特別處理，2008年的扭虧對公司2009年的發(fā)展將有重大影響。雖然，公司上半年順利實現(xiàn)了扭虧，凈利潤達4,272.19萬元，但由于煤炭等原材料同比漲幅較大，加之房地產(chǎn)市場萎縮，下半年的業(yè)績能否保持增長勢頭還存在很大的不確定性。此時收購都江堰拉法基公司50%股權(quán)，無疑將大大改善公司盈利能力。
據(jù)披露，都江堰拉法基主要生產(chǎn)、出售、運輸和經(jīng)銷高標號硅酸鹽水泥。目前，擁有兩條水泥生產(chǎn)線，總計年產(chǎn)水泥320萬噸，08年還將新建一條水泥生產(chǎn)線，生產(chǎn)能力預計為年產(chǎn)水泥200萬噸，現(xiàn)已進行場地平整等前期準備工作，預計2010年3月可建成使用。預計，收購的資產(chǎn)2008年可實現(xiàn)凈利潤約2億元，2009年實現(xiàn)凈利潤約2.5億元，2010年實現(xiàn)凈利潤約3.5億元，
目前公司雖已獲批在江油、天全、安縣、宜賓、寧南地區(qū)建設5條新生產(chǎn)線，并申請在廣元等地建設新的生產(chǎn)線。建成后，任何一條新生產(chǎn)線的產(chǎn)能都將比江油工廠關(guān)停的5條舊生產(chǎn)線的總產(chǎn)能大。據(jù)悉，一條新生產(chǎn)線的建設工期為10個月以上。如果按照新的生產(chǎn)線日產(chǎn)量5,000噸來計算，伴隨新生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，公司產(chǎn)能也將在2009年下半年貢獻業(yè)績，而對2008年業(yè)績不能產(chǎn)生積極的效益。
拉法基是一家成熟的跨國企業(yè)，隨著生產(chǎn)技術(shù)的優(yōu)化和生產(chǎn)線數(shù)量的增加，公司的實際產(chǎn)能增長將有望使其成為西南地區(qū)真正的優(yōu)質(zhì)水泥龍頭企業(yè)。從近兩年業(yè)績來看，拉法基成為實際控制人之后，還沒有扭轉(zhuǎn)公司的虧損局面。2006年、2007年，公司實現(xiàn)凈利潤分別為-4.9億元和-3.1億元，主要是公司在淘汰舊生產(chǎn)線的同時，新設備與新技術(shù)的改進過程中還需要為環(huán)保投入巨額資金。因此，公司目前的虧損并非企業(yè)經(jīng)營不善，而是因為固定資產(chǎn)投入巨大所造成。
在川內(nèi)，公司與另一家水泥企業(yè)四川金頂 ，銷售業(yè)績和市場占有份額比較接近，07年公司220萬噸產(chǎn)能略高于四川金頂?shù)?90萬噸產(chǎn)能。雙馬占據(jù)了成都、德陽、綿陽、廣元等川北市場，而樂山、雅安、自貢一帶的川南市場則由四川金頂控制。而在更大的國內(nèi)市場，公司實際控制人拉法基聯(lián)合瑞安建業(yè)進行了一系列的并購，目標主要鎖定在四川、重慶、云南等西南地區(qū)，目前已在西南各省占有20%以上市場份額。公司有望成為大股東進行整合的平臺，內(nèi)生性和外延式增長的潛力巨大，預計按收購時的承諾，在2008年前將拉法基都江堰水泥50%股權(quán)資產(chǎn)注入到公司的希望很大。
