距離長(zhǎng)江中下游水泥市場(chǎng)論壇結(jié)束一月有余，從整體市場(chǎng)表現(xiàn)看，隨著下游需求逐漸改善，以及企業(yè)開展行業(yè)自律措施，提價(jià)已取得階段性成果。在近日的跟蹤中發(fā)現(xiàn)，部分地區(qū)價(jià)格稍顯不穩(wěn)，主要體現(xiàn)在長(zhǎng)三角的蘇南和浙北地區(qū)，因個(gè)別企業(yè)未能按計(jì)劃減產(chǎn)及低價(jià)沖擊周邊市場(chǎng)，二次小幅提價(jià)執(zhí)行不理想，若部分企業(yè)心態(tài)再次生變，或?qū)⒄T發(fā)價(jià)格出現(xiàn)反復(fù)。
價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⒀葑兂志脩?zhàn)
就全國(guó)比較而言，近幾年長(zhǎng)三角地區(qū)水泥企業(yè)應(yīng)該說是幸運(yùn)的，一方面有最優(yōu)秀的企業(yè)海螺作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手學(xué)習(xí)，經(jīng)過多年磨礪，成長(zhǎng)起來的企業(yè)都擁有著較強(qiáng)戰(zhàn)斗力;另一方面當(dāng)企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)到盈利狀況不濟(jì)時(shí)，又有南方水泥竭盡全力促成大家合作共贏，令華北和西北地區(qū)的中小型企業(yè)羨慕不已。當(dāng)然，或許也正是由于這兩種極端情況的交融，才導(dǎo)致近幾年長(zhǎng)三角地區(qū)水泥價(jià)格總是演繹大起大落，成為一個(gè)即能打又能合的典型區(qū)域。
再對(duì)比一下華北的京津冀市場(chǎng)區(qū)域。近幾年，京津冀水泥市場(chǎng)需求以每年10%-20%速度下降，價(jià)格也逐年走低，即使在旺季也鮮有提價(jià)，一直在底部徘徊。2012年主導(dǎo)企業(yè)最后一次開展自律無果后采取競(jìng)爭(zhēng)方式，希望將無礦山資源、債務(wù)較高的單線型企業(yè)淘汰出局。當(dāng)時(shí)不僅是主導(dǎo)企業(yè)，多數(shù)行業(yè)分析人士也認(rèn)為中型企業(yè)熬不過多久就會(huì)因無法償還高息的債務(wù)而被迫出局，但時(shí)過三年，盡管這些企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況異常艱難，真正關(guān)門或者破產(chǎn)倒閉的企業(yè)尚未出現(xiàn)。
從市場(chǎng)需求、技術(shù)裝備水平和資金實(shí)力等綜合比較，長(zhǎng)三角水泥企業(yè)都略勝一籌，單純依靠競(jìng)爭(zhēng)僵持時(shí)間估計(jì)只會(huì)長(zhǎng)不會(huì)短，而在此期間，水泥企業(yè)充其量也就是石灰石的搬運(yùn)工和免費(fèi)加工廠。在市場(chǎng)運(yùn)作上，對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)還是合作的看法眾說紛紜，莫衷一是，不外乎都是希望未來行業(yè)能夠更健康的發(fā)展。我們分析認(rèn)為，長(zhǎng)三角地區(qū)運(yùn)作主要還應(yīng)以競(jìng)合為主，不宜打價(jià)格戰(zhàn)，如果非要選擇以競(jìng)爭(zhēng)的方式進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，以過去淺嘗輒止的打法，也將會(huì)是一場(chǎng)持久之戰(zhàn)。
他山之石，可以借鑒
從歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家看，法國(guó)屬于通過完全市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行的行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前水泥價(jià)格在600-700元/噸。因我國(guó)人口眾多、地域遼闊，一個(gè)區(qū)域相當(dāng)于國(guó)外的一個(gè)國(guó)家。70年代法國(guó)水泥需求見頂，隨后因房地產(chǎn)泡沫破裂，水泥需求出現(xiàn)持續(xù)大幅下滑，當(dāng)時(shí)有20家水泥企業(yè)通過競(jìng)爭(zhēng)手段進(jìn)行兼并重組，用時(shí)近20年最后剩下4家企業(yè)，在競(jìng)爭(zhēng)過程中企業(yè)基本都處于低利或無利的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。正如華新水泥(600801,股吧)總裁李葉青在長(zhǎng)江中下游水泥高層論壇所談到的，中國(guó)水泥行業(yè)也會(huì)走歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家從高速增長(zhǎng)到逐漸衰退的過程，只是走的速度會(huì)有不同。所以，對(duì)于有較好合作區(qū)域的企業(yè)來說，需要考慮的是采取何種措施才能更有效縮短市場(chǎng)運(yùn)行低迷期。
從同是周期性產(chǎn)品鋼鐵行業(yè)看，產(chǎn)能過剩程度與水泥相比有過之而無不及，2011年開始走入下坡路，螺紋鋼價(jià)格由5000元/噸跌到目前的1900元/噸，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)極其激烈，企業(yè)虧損現(xiàn)金流時(shí)常出現(xiàn)，經(jīng)過四年左右競(jìng)爭(zhēng)，直到近期才有上規(guī)模民企倒閉的傳聞。究其原因，除了高額投資和銀行還貸以外、還涉及地方政府保護(hù)和國(guó)有企業(yè)性質(zhì)問題。
企業(yè)難以退出市場(chǎng)的主要原因還在于地方政府。水泥企業(yè)如果是某地的支柱產(chǎn)業(yè)或是主要納稅大戶，當(dāng)?shù)卣矔?huì)干預(yù)和幫扶，阻礙完全市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)從而延遲企業(yè)退出時(shí)間，當(dāng)?shù)卣畢f(xié)助水泥企業(yè)獲得項(xiàng)目訂單的例子不在少數(shù)。此外，對(duì)于早期建成的水泥企業(yè)，最初的負(fù)債都已償還，設(shè)備更新或折舊也基本完成，這樣的企業(yè)生產(chǎn)成本相對(duì)偏低，只要價(jià)格不跌破生產(chǎn)成本，企業(yè)有充足的現(xiàn)金流就能維持較長(zhǎng)時(shí)間，尤其是那些偏安一隅的企業(yè)。
自律+合作(重組)才能締造共贏
與京津冀地區(qū)相比，長(zhǎng)三角地區(qū)前五家集團(tuán)企業(yè)集中度已達(dá)到70%，且有多年的合作基礎(chǔ)。如果選擇競(jìng)爭(zhēng)方式擠壓其他單線企業(yè)出局，除非龍頭企業(yè)“放大招”——即價(jià)格低于眾多企業(yè)的現(xiàn)金成本價(jià)，使其現(xiàn)金流持續(xù)虧損直至斷裂，才有可能縮短其競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)的時(shí)間，但若采取此策略，意味著不僅其他企業(yè)要做好過去所賺利潤(rùn)回吐的準(zhǔn)備，同時(shí)對(duì)龍頭企業(yè)自身及行業(yè)也會(huì)有重大損失。
近期包括民營(yíng)企業(yè)在內(nèi)的一些水泥企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)公開發(fā)表言論，認(rèn)為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有利于淘汰落后產(chǎn)能，從而達(dá)到行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。的確，此方法最簡(jiǎn)單也最直接，但區(qū)域內(nèi)落后產(chǎn)能有多少，又有多少是在發(fā)揮的?據(jù)跟蹤調(diào)查，近兩年，江浙滬皖2000t/d及以下熟料生產(chǎn)線正常運(yùn)行的極少，即使是2500t/d的生產(chǎn)線，因能耗、生產(chǎn)成本較高都已停下來外購熟料。況且，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2500t/d生產(chǎn)線約40%在南方水泥旗下，而南方水泥為促進(jìn)行業(yè)自律，今年以來2500t/d運(yùn)轉(zhuǎn)率幾乎為零。也就是說，打與不打，在未來市場(chǎng)需求沒有增長(zhǎng)的情況下，這些生產(chǎn)線發(fā)揮的空間都已不大，因?yàn)?，現(xiàn)階段5000t/d生產(chǎn)線的產(chǎn)能都有富余。
不可回避的是，若價(jià)格有一定利潤(rùn)空間，其他獨(dú)立單線企業(yè)必然會(huì)再開啟小規(guī)模生產(chǎn)線，外來水泥也會(huì)沿海低價(jià)侵入，預(yù)示著，未來三五年內(nèi)長(zhǎng)三角地區(qū)很難有高額收益。從今年四季度就已經(jīng)非常明了，旺季價(jià)格才恢復(fù)到完全成本附近，且明年一季度價(jià)格還有可能回落到現(xiàn)金成本。經(jīng)過數(shù)年的合作，長(zhǎng)三角地區(qū)各大企業(yè)之間早已不再是往日的夙敵，行業(yè)結(jié)構(gòu)再進(jìn)一步升級(jí)也可以采取合作方式，不一定是競(jìng)爭(zhēng)模式。
合作同樣可以做到行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，如日本在面臨需求下降時(shí)，企業(yè)選擇合作重組并使過剩產(chǎn)能退出(鋸窯)。與鋼鐵、玻璃等產(chǎn)業(yè)相比，水泥行業(yè)開展行業(yè)自律還是有一定優(yōu)勢(shì)：一是水泥屬于區(qū)域性較強(qiáng)的產(chǎn)品，并且自有礦山資源企業(yè)較多，原材料成本可控，燃料煤炭?jī)r(jià)格亦不高;二是熟料生產(chǎn)線停產(chǎn)再開啟的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于鋼鐵、玻璃數(shù)百萬甚至上千萬的支出，易于調(diào)節(jié)供給端。但在自律執(zhí)行過程中，企業(yè)誠(chéng)信是成功與否的關(guān)鍵。
在行業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，水泥企業(yè)也有必要加快合作重組，未來要想成為存留企業(yè)，最少需具備三個(gè)基礎(chǔ)條件：一是豐富的自有礦山資源;二是領(lǐng)先的技術(shù)管理水平和較低的運(yùn)營(yíng)成本;三是擁有較好的銀行及資本市場(chǎng)融資渠道，而非民間借貸。所以，在行業(yè)需求見頂，逐漸進(jìn)入衰退期過程中，對(duì)于一部分水泥企業(yè)而言，可以斟酌自身核心競(jìng)爭(zhēng)力能否最終成為留存企業(yè)，沒有必要為了當(dāng)一個(gè)免費(fèi)加工廠而和其他企業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)，最后兩敗俱傷;要及時(shí)轉(zhuǎn)身，不必等到被置之死地，才想到如何退出。比較理想的應(yīng)是采取放棄戰(zhàn)略，將企業(yè)轉(zhuǎn)手或出售部分股權(quán)給其他比自己規(guī)模大、效益好的企業(yè)經(jīng)營(yíng)，作為股東坐享分紅，如江西圣塔、湖南國(guó)產(chǎn)實(shí)業(yè)等。
綜上所述，長(zhǎng)三角地區(qū)水泥市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)策略“宜合不宜打”。短期看該區(qū)域行業(yè)自律仍是全國(guó)范圍內(nèi)做的最好的，但也要避免自律過程中企業(yè)矛盾不斷，引起市場(chǎng)價(jià)格反復(fù)，從而導(dǎo)致企業(yè)之間相互失去信任，就很有可能使市場(chǎng)輪為一場(chǎng)持久戰(zhàn)或是一場(chǎng)殘酷的殲滅戰(zhàn)。
