中聯(lián)重科建筑機械銷售增長情況

　　公司上半年混凝土機械銷售情況良好，增速超過30％出口增速比較快，上半年銷售是去年全年的2倍，估計全年是去年6倍左右。由于混凝土機械受房地產行業(yè)影響比較大，增速有放緩跡象，出口的增加能夠起到平滑作用。起重機械上半年增速超過50％，其中履帶吊供不應求，增速超過5倍。起重機械增速比較快的原因出口快速增長也是一個因素。起重機械出口上半年達到9 億元（含稅），增速超過80％。公司環(huán)衛(wèi)機械和旋挖鉆機增速比較快，但由于規(guī)模比較小對利潤貢獻不大。給予管理層激勵，超過一定幅度增長如10－15％給予獎勵；在國內設立CIFA的生產基地，海外組裝，維持其品牌形象；采購、生產、技術方面的協(xié)同?？紤]銷售收入的增長、協(xié)同效應作用以及避稅的影響，未來幾年CIFA貢獻利潤能夠翻倍增長。

　　投資建議:我們預測公司08、09、10年EPS分別為1.2元、1.43元、1.78 元，動態(tài)PE為12.9、10.8、8.7倍，維持“推薦”評級。