工程機(jī)械巨頭徐工集團(tuán)距離整體上市的目標(biāo)越來(lái)越近了。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，徐工集團(tuán)旗下的徐州重型機(jī)械有限公司和徐州工程機(jī)械集團(tuán)進(jìn)出口有限公司有望先期注入徐工科技。未來(lái)，徐工集團(tuán)近期新成立的挖掘機(jī)股份有限公司和計(jì)劃收購(gòu)的國(guó)內(nèi)某重卡公司也有可能同時(shí)注入。
自本月13日起，徐工科技因控股股東籌劃重大事項(xiàng)而停牌。
集團(tuán)輸血做大徐工
徐工科技的主要產(chǎn)品包括裝載機(jī)、壓路機(jī)、攤鋪機(jī)、拌和站等。2007年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)347.85%。但公司依然強(qiáng)調(diào)面臨的巨大困難：主導(dǎo)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力減弱，市場(chǎng)占有率下降；橫向?qū)Ρ?，公司已?jīng)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展。同時(shí)，產(chǎn)品盈利能力下降，毛利率較同行業(yè)相對(duì)較低，微薄的盈利空間不足以支撐公司的競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展。
從0.05元的每股收益來(lái)看，徐工科技所處的困境反映了在具有雄厚實(shí)力的徐工集團(tuán)下面，僅有的這家上市公司資產(chǎn)布局的不合理性。
2007年，國(guó)內(nèi)裝載機(jī)總生產(chǎn)能力已達(dá)到25萬(wàn)臺(tái)左右，而市場(chǎng)需求約為17萬(wàn)臺(tái)，有較大的能力閑置與產(chǎn)能過(guò)剩。事實(shí)上，中國(guó)裝載機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)從多頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期邁入了優(yōu)勢(shì)企業(yè)主導(dǎo)時(shí)代，市場(chǎng)份額向優(yōu)勢(shì)公司集中的趨勢(shì)日漸清晰，柳工和廈工股份遙遙領(lǐng)先于其他公司。
近幾年民營(yíng)企業(yè)、國(guó)際知名工程機(jī)械制造商紛紛涉足壓路機(jī)、攤鋪機(jī)產(chǎn)品，行業(yè)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品毛利率也出現(xiàn)持續(xù)下降。
面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的形勢(shì)，徐工科技若想獲得持續(xù)快速的發(fā)展，只能注資輸血、擴(kuò)充實(shí)力，而徐工集團(tuán)下屬的其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)正好提供了這種可能。
打造“千億”級(jí)集團(tuán)
內(nèi)部人士透露，徐工集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)是，到2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入500億元，進(jìn)入工程機(jī)械跨國(guó)公司前10名；到2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1000億元，進(jìn)入世界工程機(jī)械行業(yè)前5名。專家認(rèn)為，面對(duì)這樣的目標(biāo)，借助資本市場(chǎng)的力量是必由之路。
目前，徐工集團(tuán)旗下?lián)碛?家控股子公司，包括徐州重型機(jī)械、徐工液壓件公司、徐工特種工程機(jī)械公司、徐工隨車起重機(jī)公司、徐工科技、徐州工程機(jī)械進(jìn)出口公司和徐工筑路機(jī)械公司。還有兩家全資子公司——徐工橋箱公司與回轉(zhuǎn)支承公司。其中，以徐州重機(jī)的資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力最高。
此外，徐工集團(tuán)還計(jì)劃在年內(nèi)收購(gòu)國(guó)內(nèi)一家重卡企業(yè)，以彌補(bǔ)其在重卡方面的空白，打造工程機(jī)械成套生產(chǎn)的格局。有消息稱，這家公司可能是位于長(zhǎng)三角的某具有重卡生產(chǎn)資格的汽車制造商。
注入資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)
有研究員表示，徐州重機(jī)主營(yíng)產(chǎn)品是汽車起重機(jī)和混凝土泵車，汽車起重機(jī)排名全國(guó)第一，混凝土泵車位居全國(guó)第三，無(wú)論從企業(yè)效益還是產(chǎn)品檔次上看，都是響當(dāng)當(dāng)?shù)膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)。與之相比，徐工科技在產(chǎn)品盈利能力上明顯弱于徐州重機(jī)，市場(chǎng)規(guī)模與行業(yè)地位也不及徐州重機(jī)。
分析人士指出，徐州重機(jī)資產(chǎn)質(zhì)量較好，盈利能力強(qiáng)，生產(chǎn)的重型起重機(jī)市場(chǎng)份額很高，而且大噸位起重機(jī)的毛利率也很可觀。徐州重機(jī)的注入將大大提高上市公司的估值。
資料顯示，作為國(guó)內(nèi)最大的研制、生產(chǎn)、銷售工程起重機(jī)、混凝土機(jī)械、特種消防車的專業(yè)化制造企業(yè)，徐州重機(jī)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率已達(dá)到55%。在全球工程起重機(jī)市場(chǎng)上，徐工重型以銷量排名第一、綜合經(jīng)濟(jì)效益排名第二，全面躋身世界前三強(qiáng)。
同時(shí)，還有望陸續(xù)注入上市公司的徐工挖掘機(jī)股份有限公司則是最近一段時(shí)間的剛剛誕生的“新生兒”。此前，據(jù)徐工集團(tuán)董事長(zhǎng)王民透露，徐工有意將持有的卡特彼勒徐州公司15.87%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓，然后新成立徐州徐工挖掘機(jī)股份有限公司，注冊(cè)資本金暫定5000萬(wàn)元，首期投資2億元，計(jì)劃年內(nèi)生產(chǎn)出400臺(tái)小型挖掘機(jī)，3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)10億元銷售額。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2010年中國(guó)小挖的國(guó)內(nèi)需求量將達(dá)到4.8萬(wàn)臺(tái)左右，未來(lái)4年復(fù)合增長(zhǎng)率在30%左右。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，徐工集團(tuán)旗下的徐州重型機(jī)械有限公司和徐州工程機(jī)械集團(tuán)進(jìn)出口有限公司有望先期注入徐工科技。未來(lái)，徐工集團(tuán)近期新成立的挖掘機(jī)股份有限公司和計(jì)劃收購(gòu)的國(guó)內(nèi)某重卡公司也有可能同時(shí)注入。
自本月13日起，徐工科技因控股股東籌劃重大事項(xiàng)而停牌。
集團(tuán)輸血做大徐工
徐工科技的主要產(chǎn)品包括裝載機(jī)、壓路機(jī)、攤鋪機(jī)、拌和站等。2007年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)347.85%。但公司依然強(qiáng)調(diào)面臨的巨大困難：主導(dǎo)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力減弱，市場(chǎng)占有率下降；橫向?qū)Ρ?，公司已?jīng)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展。同時(shí)，產(chǎn)品盈利能力下降，毛利率較同行業(yè)相對(duì)較低，微薄的盈利空間不足以支撐公司的競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展。
從0.05元的每股收益來(lái)看，徐工科技所處的困境反映了在具有雄厚實(shí)力的徐工集團(tuán)下面，僅有的這家上市公司資產(chǎn)布局的不合理性。
2007年，國(guó)內(nèi)裝載機(jī)總生產(chǎn)能力已達(dá)到25萬(wàn)臺(tái)左右，而市場(chǎng)需求約為17萬(wàn)臺(tái)，有較大的能力閑置與產(chǎn)能過(guò)剩。事實(shí)上，中國(guó)裝載機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)從多頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期邁入了優(yōu)勢(shì)企業(yè)主導(dǎo)時(shí)代，市場(chǎng)份額向優(yōu)勢(shì)公司集中的趨勢(shì)日漸清晰，柳工和廈工股份遙遙領(lǐng)先于其他公司。
近幾年民營(yíng)企業(yè)、國(guó)際知名工程機(jī)械制造商紛紛涉足壓路機(jī)、攤鋪機(jī)產(chǎn)品，行業(yè)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品毛利率也出現(xiàn)持續(xù)下降。
面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的形勢(shì)，徐工科技若想獲得持續(xù)快速的發(fā)展，只能注資輸血、擴(kuò)充實(shí)力，而徐工集團(tuán)下屬的其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)正好提供了這種可能。
打造“千億”級(jí)集團(tuán)
內(nèi)部人士透露，徐工集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)是，到2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入500億元，進(jìn)入工程機(jī)械跨國(guó)公司前10名；到2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1000億元，進(jìn)入世界工程機(jī)械行業(yè)前5名。專家認(rèn)為，面對(duì)這樣的目標(biāo)，借助資本市場(chǎng)的力量是必由之路。
目前，徐工集團(tuán)旗下?lián)碛?家控股子公司，包括徐州重型機(jī)械、徐工液壓件公司、徐工特種工程機(jī)械公司、徐工隨車起重機(jī)公司、徐工科技、徐州工程機(jī)械進(jìn)出口公司和徐工筑路機(jī)械公司。還有兩家全資子公司——徐工橋箱公司與回轉(zhuǎn)支承公司。其中，以徐州重機(jī)的資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力最高。
此外，徐工集團(tuán)還計(jì)劃在年內(nèi)收購(gòu)國(guó)內(nèi)一家重卡企業(yè)，以彌補(bǔ)其在重卡方面的空白，打造工程機(jī)械成套生產(chǎn)的格局。有消息稱，這家公司可能是位于長(zhǎng)三角的某具有重卡生產(chǎn)資格的汽車制造商。
注入資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)
有研究員表示，徐州重機(jī)主營(yíng)產(chǎn)品是汽車起重機(jī)和混凝土泵車，汽車起重機(jī)排名全國(guó)第一，混凝土泵車位居全國(guó)第三，無(wú)論從企業(yè)效益還是產(chǎn)品檔次上看，都是響當(dāng)當(dāng)?shù)膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)。與之相比，徐工科技在產(chǎn)品盈利能力上明顯弱于徐州重機(jī)，市場(chǎng)規(guī)模與行業(yè)地位也不及徐州重機(jī)。
分析人士指出，徐州重機(jī)資產(chǎn)質(zhì)量較好，盈利能力強(qiáng)，生產(chǎn)的重型起重機(jī)市場(chǎng)份額很高，而且大噸位起重機(jī)的毛利率也很可觀。徐州重機(jī)的注入將大大提高上市公司的估值。
資料顯示，作為國(guó)內(nèi)最大的研制、生產(chǎn)、銷售工程起重機(jī)、混凝土機(jī)械、特種消防車的專業(yè)化制造企業(yè)，徐州重機(jī)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率已達(dá)到55%。在全球工程起重機(jī)市場(chǎng)上，徐工重型以銷量排名第一、綜合經(jīng)濟(jì)效益排名第二，全面躋身世界前三強(qiáng)。
同時(shí)，還有望陸續(xù)注入上市公司的徐工挖掘機(jī)股份有限公司則是最近一段時(shí)間的剛剛誕生的“新生兒”。此前，據(jù)徐工集團(tuán)董事長(zhǎng)王民透露，徐工有意將持有的卡特彼勒徐州公司15.87%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓，然后新成立徐州徐工挖掘機(jī)股份有限公司，注冊(cè)資本金暫定5000萬(wàn)元，首期投資2億元，計(jì)劃年內(nèi)生產(chǎn)出400臺(tái)小型挖掘機(jī)，3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)10億元銷售額。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2010年中國(guó)小挖的國(guó)內(nèi)需求量將達(dá)到4.8萬(wàn)臺(tái)左右，未來(lái)4年復(fù)合增長(zhǎng)率在30%左右。
