2018年，國內(nèi)環(huán)氧乙烷價(jià)格走勢可謂跌宕起伏，漲跌互現(xiàn)。上半年受工廠輪番檢修等影響，環(huán)氧乙烷走勢多以窄幅波動(dòng)為主，價(jià)格變動(dòng)不大，進(jìn)入5月下旬至6月上旬國內(nèi)環(huán)氧乙烷報(bào)價(jià)開始出現(xiàn)大幅下滑，一直到7月中旬環(huán)氧乙烷價(jià)格才開始呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲趨勢，9月份隨著下游傳統(tǒng)旺季的到來，市場貨緊價(jià)揚(yáng)局面進(jìn)一步加劇，環(huán)氧乙烷一度達(dá)到全年最高峰10900元/噸的均價(jià)。但好景不長，進(jìn)入10月份，因東北亞乙烯、乙二醇大幅跳水等多方面因素疊加，國內(nèi)環(huán)氧乙烷的下滑波動(dòng)幅度愈加明顯，年底價(jià)格更是觸及近幾年低點(diǎn)。
過去的一年中，環(huán)氧乙烷雖然內(nèi)有泰興金燕20萬噸EO新裝置投產(chǎn)放量，外有原油震蕩，東北亞乙烯價(jià)格頻繁跳水沖擊市場，但年內(nèi)環(huán)氧乙烷處于供需偏緊態(tài)勢，且限產(chǎn)、減產(chǎn)等政策對環(huán)氧乙烷價(jià)格起到很好的保價(jià)效果，所以環(huán)氧乙烷全年基本處于盈利態(tài)勢，利潤空間可觀。據(jù)中國混凝土網(wǎng)了解，以環(huán)氧乙烷產(chǎn)能主要分布區(qū)域華東地區(qū)為例，2018年該地區(qū)環(huán)氧乙烷平均利潤約為991元/噸，最高利潤2430元/噸，最低利潤-842元/噸。
2018年-2019年2月份環(huán)氧乙烷價(jià)格走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：中國混凝土網(wǎng)
原料階梯式下滑 EO利潤一度處歷史高位
作為環(huán)氧乙烷的直接上游，東北亞乙烯的價(jià)格走勢對國內(nèi)環(huán)氧乙烷的價(jià)格波動(dòng)有著重要的影響，根據(jù)下圖可以看出，2018年東北亞乙烯出現(xiàn)多次連漲、連跌，高低價(jià)差明顯。尤其是從8月下旬開始，東北亞乙烯連續(xù)下挫，而彼時(shí)，國內(nèi)環(huán)氧乙烷價(jià)格仍處于高位，利潤估算持續(xù)走高，10月底利潤估算值達(dá)到年內(nèi)最高，創(chuàng)下了多年以來的高點(diǎn)。
春節(jié)節(jié)后歸來，亞洲乙烯市場的多日連漲也給環(huán)氧乙烷市場承受力帶來考驗(yàn)，以CFR東北亞乙烯價(jià)格及環(huán)氧乙烷華東出廠價(jià)格粗略估算，目前國內(nèi)環(huán)氧乙烷利潤在-1400元/噸上下，環(huán)氧乙烷場內(nèi)觀望氛圍濃厚。
2018年-2019年2月份東北亞乙烯價(jià)格走勢（單位：美元/噸）
數(shù)據(jù)來源：中國混凝土網(wǎng)
乙烯制約EO的成本 乙二醇則是調(diào)節(jié)EO產(chǎn)量的關(guān)鍵
近幾年國內(nèi)乙二醇產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，隨著乙二醇國內(nèi)產(chǎn)能的快速增長，供應(yīng)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生悄然變化，國內(nèi)石化企業(yè)由原先的以進(jìn)口資源為主導(dǎo)轉(zhuǎn)化為以乙烯、環(huán)氧乙烷/乙二醇聯(lián)產(chǎn)為主，乙二醇也順理成章地成為調(diào)節(jié)環(huán)氧乙烷產(chǎn)量的關(guān)鍵因素。
根據(jù)中國混凝土網(wǎng)了解，2018年，國內(nèi)乙二醇市場頓挫波折、漲跌明顯，年初，國內(nèi)乙二醇處于高位，價(jià)格多保持在8000元/噸附近，居世界高價(jià)區(qū)，年底乙二醇則迎來了年內(nèi)的最大跌幅，一路從7500元/噸左右的價(jià)位開始下跌，11月初跌破年內(nèi)新低6800元/噸后，下跌加速，年底下跌至5200元/噸附近價(jià)位，下跌幅度明顯。下滑的主要原因則是原油從70多美金下滑至40多美金，美股從高位大跌，加上乙二醇供大于求局面持續(xù)等因素疊加導(dǎo)致。
EO高位支撐 聚羧酸減水劑單體水漲船高
2018-2019年1月份華東地區(qū)聚羧酸減水劑單體及EO走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)
除乙二醇以外，近年來，我國環(huán)氧乙烷下游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)未出現(xiàn)明顯變化，仍以聚羧酸減水劑單體為主，2018年，聚羧酸減水劑單體市場維穩(wěn)整理為主，原料環(huán)氧乙烷高位支撐，但需求低迷下，仍有走貨不暢情況出現(xiàn)，市場成交多維持剛需為主。尤其是八九月份，原料上行勢頭較猛，同時(shí)期聚羧酸減水劑單體交投積極性較高，貨緊價(jià)揚(yáng)，水漲船高。進(jìn)入下半年，下游聚羧酸減水劑工廠受季節(jié)影響，拿貨速度處于減慢態(tài)勢，聚羧酸減水劑單體低端價(jià)格也逐步收緊。
目前來看，受原料環(huán)氧乙烷價(jià)格普漲，國內(nèi)聚羧酸減水劑單體市場春節(jié)節(jié)后出現(xiàn)大幅上漲。單體市場因節(jié)前下游集中備貨而供應(yīng)緊張，節(jié)后歸來市場供應(yīng)緊張局面仍未緩解，加上原料看漲多數(shù)工廠封盤惜售，市場報(bào)價(jià)稀少。由于對原料市場走勢仍持樂觀態(tài)度，單體市場捂盤惜售情況或?qū)⒀永m(xù)。預(yù)計(jì)短線單體市場或穩(wěn)中看漲。
EO仍處虧損壓力中 看漲氛圍濃厚
2018年已經(jīng)過去，2019年春節(jié)假期剛剛結(jié)束，國內(nèi)環(huán)氧乙烷就迎來了開門紅，各區(qū)域報(bào)價(jià)均有不同程度上漲，目前，國內(nèi)環(huán)氧乙烷廠家仍處于虧損壓力中，華東地區(qū)EO凈利潤更一度低至-1400元/噸左右。截止今日（2月19日）發(fā)稿，國內(nèi)環(huán)氧乙烷市場主流參考報(bào)價(jià)位于7800-8100元/噸，原料乙烯節(jié)后連日上漲對環(huán)氧乙烷支撐力度明顯，場內(nèi)看漲氛圍濃厚，中國混凝土網(wǎng)預(yù)計(jì)，短線國內(nèi)環(huán)氧乙烷仍有上行趨勢，而對于2019年環(huán)氧乙烷能否再度實(shí)現(xiàn)去年的盈利態(tài)勢，不可控因素仍然太多。（本信息中報(bào)價(jià)僅供參考，請謹(jǐn)慎采用。）
